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Legge sulle Stablecoin: Sviluppi Regolatori Chiave e Sfide
Il panorama normativo globale per le stablecoin sta evolvendo rapidamente, con importanti giurisdizioni che introducono quadri legali completi per affrontare le loro caratteristiche uniche e i rischi intrinseci. Un tema centrale di queste normative è l'enfasi sul supporto delle riserve, che impone alle stablecoin di mantenere un peg 1:1 a beni liquidi di alta qualità, tipicamente valute fiat o titoli di stato a breve termine, per garantire stabilità e mitigare il rischio di corsa. I requisiti di trasparenza, inclusi i resoconti pubblici regolari sulla composizione delle riserve, stanno anche diventando uno standard.
Negli Stati Uniti, la recente legge "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act" (LEGGE GENIUS) segna una pietra miliare significativa. Questa legge federale stabilisce un quadro normativo completo per le stablecoin di pagamento, richiedendo un supporto delle riserve del 100%, severi requisiti di conformità anti-riciclaggio (AML) e misure di protezione dei consumatori. Inoltre, prioritizza le richieste dei detentori di stablecoin in caso di insolvenza dell'emittente e mira a rafforzare lo status di valuta di riserva globale del dollaro statunitense aumentando la domanda per i Treasury americani. La legge vieta anche ai membri del Congresso e alle loro famiglie di trarre profitto dalle stablecoin, sebbene escluda notevolmente il Presidente.
La regolamentazione dell'Unione Europea sui Mercati in Crypto-Assets (MiCA) è pronta a implementare regole rigorose per le stablecoin, in particolare per i "token significativi di moneta elettronica". MiCA richiede un supporto completo delle riserve, audit regolari e approvazione dell'UE per gli emittenti. Distinguere inoltre tra "token di moneta elettronica" (collegati a una singola valuta ufficiale) e "token referenziati ad asset" (collegati a più asset). La non conformità con MiCA può comportare multe sostanziali e revoche di licenza.