Binance Research | Feb 2026
Il selloff del mercato della scorsa settimana è stato guidato più dallo stress di liquidità che dal deterioramento dei fondamentali delle criptovalute.
A seguito della nomina di Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed, i mercati hanno prezzato aspettative aggressive di Quantitative Tightening (QT). Questo ha innescato pressioni di margine su portafogli tradizionali, costringendo gli investitori a vendere prima gli asset liquidi — e le criptovalute, che si trovano alla fine della catena di liquidità, hanno subito il colpo più duro.
📉 Cosa è successo?
Il Bitcoin ha rotto livelli tecnici chiave vicino a $73K
L'indebitamento rimane elevato, segnalando un continuo deleveraging
I metalli preziosi hanno visto una liquidazione estrema prima di rimbalzare — le criptovalute no
🧠 Insight chiave
I mercati potrebbero sovrastimare i rischi del QT.
Vincoli strutturali nel sistema finanziario — inclusi:
Saldi dei reverse repo esauriti
Le esigenze di finanziamento annuali del Tesoro degli Stati Uniti sono di ~$2T
…potrebbe limitare quanto aggressivamente la Fed può ridurre il suo bilancio.
Inoltre, la fine della chiusura del governo degli Stati Uniti rimuove una grande incertezza politica a breve termine che molti stanno trascurando.
🔮 Cosa osservare dopo
$70,000 BTC come supporto psicologico e tecnico critico
Segnali di ripristino dell'indebitamento nei mercati dei derivati
Segnali di liquidità da USD, rendimenti del Tesoro e tassi di finanziamento
📌 Le criptovalute rimangono altamente sensibili alla liquidità globale — ma una volta terminato il deleveraging, il recupero può essere rapido.
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