Il 9 febbraio, Bloomberg ha riferito che il forte calo dei prezzi delle criptovalute e l'ondata di consolidamento del mercato hanno messo in evidenza problemi all'interno dell'industria crypto. Secondo BlockBeats, il settore, che una volta prosperava durante i boom speculativi, sta lottando per costruire aziende sostenibili che generano entrate reali. Il venture capital crypto è ora spinto verso una logica di startup più tradizionale, concentrandosi su product-market fit, redditività e retention a lungo termine degli utenti.
Nonostante la posizione pro-crypto della Casa Bianca e un ambiente normativo rilassato, la domanda al dettaglio che una volta alimentava la logica del venture capital guidato dai token si è esaurita. I fondi crypto nativi si stanno spostando verso aree del mercato con migliori performance, come l'infrastruttura delle stablecoin e i mercati di previsione on-chain, mentre alcuni fondi si stanno espandendo in campi adiacenti come fintech e intelligenza artificiale. Tuttavia, man mano che le istituzioni tradizionali entrano sempre più nello spazio, possedere solo competenze native in crypto non è più sufficiente.
"Il mercato si sta consolidando attorno a ciò che funziona realmente," ha detto Santiago Roel Santos, fondatore e CEO della società di private equity crypto Inversion. "Come categoria, Web3 manca ampiamente di valore d'investimento al momento. Le persone si sono allontanate da NFT, giochi e dalle prossime piattaforme DeFi che esistono senza innovazione. Anche il venture capital nativo in crypto con fondi si sta pesantemente spostando verso fintech, stablecoin e mercati di previsione. Tutto il resto sta lottando per attirare attenzione."
I fondi crypto nativi come Mechanism Capital e Tangent hanno iniziato a concentrarsi su aree di deep tech, investendo in startup di robotica come Apptronik e Figure, segnando un cambiamento lontano dai settori core delle crypto.
I fondi si stanno ritirando da scommesse ad alto rischio come NFT, piattaforme social Web3 e giochi blockchain, che hanno definito le narrazioni speculative dei cicli iniziali. Le metriche ora prioritarie—entrate, retention degli utenti e disponibilità a pagare—erano spesso trascurate nei cicli precedenti quando l'hype narrativo, la liquidità dei token e la quota di mercato venivano utilizzati come misure alternative dell'appeal del progetto.
Catrina Wang, un partner generale di Portal Ventures, ha notato che questo ha portato alcuni venture capitalist nativi in crypto ad espandersi in fintech o intelligenza artificiale.
"Non sarei sorpreso di vedere più fondi chiudere o ridimensionarsi silenziosamente," ha detto Tom Schmidt, un partner generale del fondo di venture capital Dragonfly. "Affrontano anche una forte concorrenza da parte del venture capital tradizionale nello spazio Web 2.5 per i migliori affari."