Perché? Perché i dimezzamenti della ricompensa di mining della coinbase inflazionaria ogni quattro anni dimezzano l'attuale $65/tx con un reddito da sussidio di commissione di 3tps.

Storicamente, i sostenitori di $BTC hanno suggerito che i raddoppi dei prezzi compenserebbero questi dimezzamenti. Ma se questo dovesse ipoteticamente accadere, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin supererebbe quella attuale dell'oro di tre volte entro il 2044.

Ma...ma: Una volta che BTC supera la capitalizzazione di mercato dell'oro, non può più raddoppiare di nuovo il proprio valore ogni quattro anni successivi. Perché non c'è ulteriore fonte di fondi esterni per investire abbastanza nuovo denaro nei successivi quattro anni da raddoppiare la sua capitalizzazione di mercato. (Non possono essere i detentori di oro a comprarlo a quel punto - non sarebbero abbastanza ricchi.) Quindi, da quel momento in poi, i dimezzamenti dimezzeranno le ricompense di mining della coinbase ogni quattro anni, ma senza che il loro valore individuale aumenti. Quindi i miner abbandoneranno, e la sicurezza cadrà inesorabilmente. E Bitcoin alla fine morirà.

Le spese non possono sostituire l'attuale $65/tx a 3tps del sussidio per il mining di Coinbase, perché Bitcoin sta già funzionando a 3tps, con una capacità massima di liquidazione di 7tps. Molte meno persone utilizzerebbero Bitcoin se avesse una tariffa media di $65. Molte meno persone considererebbero di aprire e chiudere un canale Lightning Network con una tariffa media di $65. Finora è molto più probabile che le tariffe debbano essere in media di $650/tx a 0.3tps per fornire ai miner lo stesso reddito.

Diventa peggio: $650/tx a 0.3tps sarebbe solo la media necessaria. Gli utenti dovrebbero pagare oltre $1000/tx per ottenere la conferma del primo blocco. Questo porterebbe a una spirale delle tariffe - con gli ultimi detentori di Bitcoin che cercano disperatamente di uscire con tariffe di $10,000/tx mentre collassa a 0.03tps.

L'energia più economica in futuro non cambia questo. L'energia più economica porta solo a più miner che calcolano più hash. L'energia più economica non rende solo Bitcoin più facile da minare per i miner esistenti - rende più economico anche per un ipotetico attaccante. La maggior parte delle persone pensa che un semplice aumento della capacità di calcolo dia maggiore sicurezza - ma non è così. La Teoria dei Giochi del Proof of Work di Bitcoin rende Bitcoin (attualmente) sicuro solo perché è costoso superare il resto della rete. Bitcoin rimane sicuro solo se è costoso attaccare. Quindi l'elettricità più economica (o miner più efficienti) non influisce affatto sulla Teoria dei Giochi.

L'inflazione fiat non cambia questo. I miner devono essere pagati con valore reale per pagare l'elettricità reale per la sicurezza reale.

Qualsiasi successo futuro ipotetico della Lightning Network renderebbe effettivamente il problema peggiore, non migliore - perché trattiene le tariffe in L2 - senza che mai arrivino ai miner su L1. In modo simile per qualsiasi futuro livello di ZK rollup L2.

L'unico modo per evitare questo destino finale è che Bitcoin continui a sovvenzionare le tariffe con la sua inflazione. L'unico modo per evitare questo destino è che Bitcoin aggiunga un'emissione permanente di ~1% tail, conferendogli un massimo nominale illimitato. (Naturalmente, i sostenitori di Bitcoin BTC non sono ancora pronti ad accettare questa opzione - non si sono nemmeno resi conto che c'è un problema imminente e ineluttabile.)

[Questo "scenario di rovina" diventa estremamente rilevante quando sentiamo che i fornitori di pensioni stanno iniziando a considerare l'offerta di Bitcoin all'interno dei piani 401K. 22 anni non sono improvvisamente così lontani.]

C'è la teoria - prova a trovare un difetto in essa. Per favore, cambiamelo. Non con insulti o derisione, ma con un argomento logico ben costruito. Cita qualsiasi riga con un errore e spiega perché è incorretta. Cambiamelo. Ma fino a quando non lo fai, la teoria rimane valida.

Bitcoin è destinato a morire per mano propria entro il 2044