Anndy Lian
Il Dow raggiunge un record storico, il Nasdaq scende dello 0,6 per cento, i miner di Bitcoin fuggono: segnali di stress più profondi rispetto al prezzo da solo
Gli investitori hanno elaborato dati di vendite al dettaglio inaspettatamente deboli che hanno sollevato al contempo speranze per un allentamento della Federal Reserve, esponendo la fragilità attraverso molteplici classi di attivi. L'indice Dow Jones ha registrato un modesto guadagno dello 0,1 per cento per stabilire un nuovo record di chiusura. Questo avanzamento ristretto ha mascherato una debolezza più ampia poiché l'S&P 500 è sceso dello 0,34 per cento a 6.941,33 e il Nasdaq Composite è calato dello 0,6 per cento a 23.099,18. Questa divergenza ha riflettuto una rotazione lontano dalla tecnologia e dagli attivi orientati alla crescita verso nomi industriali più difensivi.
Il catalizzatore fondamentale, le vendite al dettaglio di dicembre, suggeriva una preoccupante perdita di slancio dei consumatori. Le vendite core sono diminuite dello 0,1 per cento, contrario alle aspettative di espansione. Questo ha segnalato che il potere d'acquisto delle famiglie potrebbe aver raggiunto il picco entro la fine del 2025, con potenziali implicazioni per i calcoli di crescita del PIL nel quarto trimestre.
Il mercato obbligazionario ha reagito decisamente all'indebolimento economico, con i rendimenti dei Treasury che sono crollati bruscamente. Il rendimento a 10 anni è sceso a circa 4,14 per cento, il suo livello più basso in un mese. Questo movimento ha messo in evidenza quanto rapidamente i partecipanti al mercato abbiano ricalibrato le loro aspettative per la politica monetaria. I mercati monetari ora prezzano probabilità elevate per tre tagli dei tassi di interesse durante il 2026. I funzionari della Federal Reserve, incluso il presidente di Cleveland Beth Hammack, hanno sottolineato che non c'è urgenza immediata per aggiustamenti di politica. Questa tensione tra la valutazione di mercato e la comunicazione della banca centrale ha creato un sottobosco di incertezza che ha permeato gli asset a rischio durante la sessione.
L'oro ha capitalizzato sull'ambiente a basso rendimento, aumentando per consolidarsi sopra la soglia psicologicamente significativa di 5.000 USD per oncia. Il suo fascino non redditizio si è rafforzato rispetto alle alternative a reddito fisso. Il petrolio WTI è rimasto stabile vicino a 64,20 USD per barile. Sviluppi diplomatici nei negoziati USA-Iran hanno sostenuto i prezzi attenuando le paure di interruzioni dell'offerta.
Una notevole interruzione è emersa nel settore dei servizi finanziari, con le azioni di Charles Schwab e LPL Financial che sono crollate di almeno sette per cento. Altruist Corp ha lanciato uno strumento di strategia fiscale guidato dall'AI, scatenando un'ansia più ampia riguardo al dislocamento tecnologico nella gestione della ricchezza. Questo settore era stato a lungo considerato relativamente protetto dall'automazione.
La gravità della reazione suggeriva che gli investitori riconoscessero questo come più di una minaccia competitiva di nicchia. Rappresentava un potenziale punto di inflessione per un'intera categoria di servizi professionali. I mercati globali hanno mostrato le proprie complessità con le azioni asiatiche che raggiungevano un massimo storico all'inizio della giornata di trading. La forza sudcoreana ha guidato questi guadagni, sebbene il trading dei Treasury rimanesse contenuto a causa di una festività del mercato giapponese. Questo ha limitato i feedback incrociati durante una sessione cruciale.
Il mercato delle criptovalute ha riflesso queste correnti macro, diminuendo del 2,03 per cento per un valore totale di 2,35 trilioni di dollari nelle precedenti 24 ore. Questo movimento ha mostrato una moderata correlazione del 50 per cento con l'S&P 500. Gli asset digitali si sono sempre più mossi in tandem con il sentiment di rischio tradizionale piuttosto che operare come un deposito di valore indipendente. Sotto questa correlazione superficiale giacevano fattori di stress specifici delle criptovalute di allarmante grandezza. La difficoltà di mining di Bitcoin ha subito il suo maggiore aggiustamento al ribasso dal 2021.
Questo ha segnalato una capitolazione diffusa dei minatori poiché l'inefficienza operativa ha costretto i partecipanti alla rete a spegnere le attrezzature. L'esodo ha creato una pressione di vendita diretta mentre simultaneamente minava la fiducia nel livello di sicurezza fondamentale dell'ecosistema. Quando coloro che sono responsabili della validazione delle transazioni e dell'integrità della rete affrontano pressioni finanziarie esistenziali, le implicazioni si estendono ben oltre l'azione immediata del prezzo.
Complicando questa debolezza strutturale, il capitale istituzionale ha continuato la sua ritirata dall'esposizione regolamentata a Bitcoin. Gli asset ETF spot sotto gestione sono diminuiti di 13,6 miliardi di USD in una sola settimana, passando da 110,92 miliardi di USD a 97,31 miliardi di USD. Questo deflusso rappresentava una inversione di uno dei principali motori dietro il precedente ciclo di mercato rialzista. I mercati dei derivati hanno subito un evento di deleveraging violento, con l'interesse aperto che è sceso del 9,76 per cento in 24 ore.
I tassi di finanziamento sono diventati negativi, innescando liquidazioni forzate di posizioni lunghe eccessive. La convergenza del disagio dei minatori, del ritiro istituzionale e della disinvolta speculativa ha creato un ciclo di feedback negativo auto-rinforzante. Ogni elemento amplificava gli altri, producendo una pressione di vendita a cascata attraverso il panorama degli asset digitali.
Gli indicatori tecnici suggerivano che il mercato stava avvicinandosi a un punto di inflessione, con l'indice di forza relativa di Bitcoin che precipitava a 24,33. Questo indicava una condizione di ipervenduto che storicamente precede rimbalzi a breve termine. La soglia critica era fissata a 68.000 USD, dove una difesa di successo potrebbe catalizzare un rally di sollievo verso 70.500 USD.
Una rottura al di sotto di questo livello di supporto minacciava di estendere significativamente il trend ribassista. Il percorso futuro dipendeva da due variabili chiave. I flussi ETF dovevano invertire prima che emergessero ulteriori vendite da parte dei minatori. L'esito dei colloqui sulla legislazione delle stablecoin della Casa Bianca era anche importante, con una scadenza politica in avvicinamento alla fine di febbraio 2026. La chiarezza normativa sui rendimenti delle stablecoin potrebbe fornire il catalizzatore necessario per ripristinare la fiducia istituzionale, sebbene il tempismo rimanesse incerto.
La giornata ha rivelato mercati operanti a un punto di inflessione, con classi di attività tradizionali e digitali che si muovevano in concerto ma mantenendo profili di vulnerabilità distinti. I mercati tradizionali si sono confrontati con la contraddizione tra dati economici in fase di indebolimento e il linguaggio ancora aggressivo della banca centrale. I mercati crypto hanno affrontato pressioni strutturali acute nel loro nucleo operativo. La capitolazione dei minatori rappresentava più di un catalizzatore di prezzo. Segnalava stress alla stessa base dei modelli di sicurezza della blockchain.
Questo momento di fragilità conteneva anche i semi di un potenziale rinnovamento. Gli aggiustamenti della difficoltà di rete hanno storicamente preceduto i minimi ciclici importanti costringendo i partecipanti inefficienti a uscire dall'ecosistema. Le prossime settimane avrebbero messo alla prova se le risposte politiche coordinate e l'adattamento tecnologico potessero stabilizzare questi mercati interconnessi.
Una ricalibrazione più profonda potrebbe rimanere necessaria prima che una crescita sostenibile possa riprendere. Gli investitori ora affrontano la sfida di distinguere tra la volatilità temporanea e i cambiamenti fondamentali di regime sia nella finanza tradizionale che nel suo emergente equivalente digitale.
L'interazione tra i punti dati macroeconomici, la disruzione tecnologica e i fattori di stress a livello di rete ha creato un ambiente multifaccettato che richiede un'analisi sfumata piuttosto che narrazioni semplicistiche. I partecipanti al mercato che hanno riconosciuto queste dinamiche stratificate si sono trovati meglio posizionati per navigare nel terreno incerto che li attende.
Fonte: https://e27.co/dow-hits-record-high-nasdaq-tumbles-0-6-per-cent-bitcoin-miners-flee-signals-deeper-stress-than-price-alone-20260211/
Il Dow post colpisce il massimo storico, il Nasdaq crolla dell'0,6 per cento, i minatori di Bitcoin fuggono: segnali di uno stress più profondo rispetto al solo prezzo sono apparsi per la prima volta su Anndy Lian di Anndy Lian.