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La paura di Wall Street, #美国零售数据逊预期 #美国科技基金净流 #易理华割肉清仓 #黄金白银反弹 #币安比特币SAFU基金 $BTC $ETH $BNB rifletterà onestamente sulla catena.

Questa volta, a scatenare le emozioni non è stato il CPI o il non agricolo, ma la distruzione anomala di 3,5 miliardi di USDT da parte di Tether. Come il “rubinetto” di liquidità più importante del mercato delle criptovalute, questo gesto non è stato un guasto tecnico, ma un prelievo attivo. Le istituzioni non percepiscono un rischio normativo, ma un segnale di esaurimento della liquidità dei controparti.

Ancora più interessante è Google. La scommessa sul debito centenario è essenzialmente una riduzione estrema dei flussi di cassa futuri, scommettendo che l'AGI possa coprire gli interessi. Ma le enormi spese in conto capitale non hanno portato a applicazioni di livello dominante, i modelli di grandi dimensioni sono gravemente omologati e la base pubblicitaria è stata erosa da TikTok. Questo non è l'entusiasmo di un innovatore, ma l'ansia di un conservatore - comprare tempo con leva illimitata.

Tre eventi isolati puntano a un unico nucleo: il capitale globale sta passando da “propensione al rischio” a “test della tolleranza al rischio”. Quando l'ultimo ottimista inizia ad accumulare contante, la cosiddetta “paura” è in realtà una liquidazione dell'illusione dei bassi tassi d'interesse degli ultimi due anni. In questo momento, ciò che conta non è prevedere il numero di punti di crollo, ma riconoscere che le regole del gioco sono cambiate.