Molte persone hanno letto il dato sugli occupati negli Stati Uniti come "positivo", ma questo non ha senso quando si parla di tagli ai tassi di interesse.

A gennaio, l'economia americana ha creato circa 130 mila posti di lavoro, ben al di sopra delle aspettative. Questo dimostra che il mercato del lavoro rimane resiliente, e proprio per questo indebolisce l'argomento per cui la Fed dovrebbe tagliare i tassi ora.

Per la Fed, il problema non è una crescita debole, ma piuttosto un'inflazione persistente. Un mercato del lavoro solido mantiene la pressione salariale, sostiene i consumi e rende difficile il rallentamento dei prezzi.

In altre parole:

✔️ Il numero è reale

✔️ È venuto sopra le aspettative

❌ Non è "buono" per chi si aspetta un taglio dei tassi a breve termine

Confondere un dato forte sull'occupazione con un segnale dovish è un errore di lettura macro.

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