Bitcoin (CRYPTO: BTC) si sta avvicinando a quello che i ricercatori on-chain descrivono come una zona sottovalutata per la prima volta in più di tre anni, secondo i dati più recenti di CryptoQuant. Il rapporto valore di mercato-su-valore realizzato (MVRV), un classico indicatore di se Bitcoin è equamente valutato rispetto al prezzo a cui l'offerta è stata spostata l'ultima volta, si è spostato verso un punto di pareggio dopo un trend ribassista di mesi che ha seguito un massimo storico di ottobre 2025. L'azione di prezzo della scorsa settimana ha visto BTC scendere sotto $60,000, un livello che ha inquadrato il sentiment del mercato e testato il supporto nei cicli recenti. Con la metrica MVRV che oscilla vicino a 1.1, gli analisti affermano che l'asset sta entrando in un territorio che storicamente accompagna l'accumulo e una potenziale inversione, sebbene avvertano che nessun indicatore singolo garantisce un minimo.
Punti chiave
Il rapporto MVRV si sta avvicinando alla sua soglia chiave di pareggio per la prima volta in più di tre anni, segnalando un potenziale movimento verso la sottovalutazione.
I dati di CryptoQuant mostrano la lettura MVRV attorno a 1.1, il più basso da marzo 2023 quando il Bitcoin era scambiato vicino ai $20.000.
Gli analisti enfatizzano che quando l'MVRV scende sotto 1, il Bitcoin tende a essere sottovalutato; la lettura attuale si attesta sopra quel livello ma all'interno di un intervallo storicamente legato a minimi o condizioni vicine al minimo.
Lo Z-score a due anni del rapporto MVRV ha recentemente raggiunto minimi storici, un modello che alcuni trader paragonano ai minimi di mercato orso precedenti, suggerendo che le dinamiche di accumulo potrebbero essere in formazione.
Commenti passati notano che il calo dal picco di ottobre 2025 non ha presentato una rapida ascesa in una zona sovravalutata, una sfumatura che potrebbe differenziare la formazione del minimo di questo ciclo da quelli precedenti.
Tickers menzionati: $BTC
Contesto di mercato: I segnali on-chain arrivano mentre il Bitcoin vive un consolidamento di più trimestri dopo un nuovo massimo storico, con i trader che osservano le metriche MVRV e Z-score insieme ai livelli di prezzo attorno ai $60.000. La combinazione di segnali on-chain in cambiamento e sentiment di rischio macro influenzerà probabilmente se il trend al ribasso attuale riprenderà o se una fase di accumulo più ampia prenderà piede.
Perché è importante
Le metriche on-chain come l'MVRV forniscono una lente sulle basi psicologiche e comportamentali dell'azione del prezzo del Bitcoin. Quando il rapporto tra il valore di mercato e il valore realizzato si avvicina al pareggio, i commentatori lo interpretano come un potenziale segnale che il costo medio ponderato per l'offerta sta, in media, diventando più economico rispetto ai prezzi di mercato attuali. I contributori di CryptoQuant hanno evidenziato che il rapporto MVRV del Bitcoin è rimasto attorno a 1.13 dopo il calo del Bitcoin al di sotto del livello di $60.000 la scorsa settimana—la stampa più bassa da marzo 2023, quando BTC veniva scambiato attorno ai $20.000. Questo sfondo è importante perché inquadra una narrativa più ampia: l'asset potrebbe passare da una fase di drawdown a un periodo in cui i detentori a lungo termine potrebbero entrare a livelli storicamente favorevoli.
“In generale, quando il rapporto MVRV scende sotto 1, il Bitcoin è considerato sottovalutato. Attualmente, l'indicatore si attesta attorno a 1.1, suggerendo che i livelli di prezzo si stanno avvicinando all'intervallo di sottovalutazione.”
L'analisi di CryptoQuant sottolinea che la lettura attuale dovrebbe essere interpretata nel contesto di un trend al ribasso di quattro mesi che ha seguito il picco di Bitcoin nell'ottobre 2025. Il team osserva che il mercato non ha subito un rapido movimento verso una zona evidentemente sovravalutata durante l'ultima fase di mercato rialzista, una sfumatura che potrebbe influenzare il modo in cui i trader interpretano la narrativa della "formazione del minimo" questa volta. La ricerca sostiene che una tale differenza strutturale potrebbe significare che il minimo eventuale potrebbe formarsi gradualmente piuttosto che attraverso un evento di capitolazione improvviso—uno scenario che ha implicazioni per gli investitori a lungo termine e per i team di rischio che valutano l'esposizione.
“L'attuale Z-Score di $BTC è inferiore rispetto al minimo del mercato orso del 2015, 2018, crollo COVID 2020 e 2022,”
ha commentato Michaël van de Poppe, un trader e analista ben noto, sottolineando come la configurazione attuale differisca dai cicli precedenti. In un altro aggiornamento, il contributore di CryptoQuant GugaOnChain ha utilizzato un'iterazione separata dello Z-score per caratterizzare BTC/USD come se fosse in una "zona di capitolazione", una lettura che alcuni interpretano come una fase iniziale di pressione di accumulo che si forma dietro le quinte. L'analista ha inquadrato il takeaway come un invito a considerare che il minimo potrebbe essere forgiato nell'attuale ambiente piuttosto che semplicemente aspettare che un evento di capitolazione da manuale si materializzi.
“L'indicatore suggerisce che ci stiamo avvicinando alla fase storica di accumulo,”
GugaOnChain ha scritto, aggiungendo che la deviazione statistica catturata dallo Z-score indica opportunità piuttosto che disastro imminente. Mentre il linguaggio è sfumato, il consenso in questi circoli on-chain è che il rischio al ribasso del Bitcoin potrebbe essere sempre più limitato mentre i detentori a lungo termine mostrano disponibilità ad accumulare vicino a questi livelli.
Cosa osservare dopo
Monitorare il rapporto MVRV per un cambio di pareggio verso o sotto 1.0, che storicamente segnala periodi di sottovalutazione più forti o una formazione di minimo locale.
Monitorare la traiettoria dello Z-score a due anni per un movimento sostenuto lontano dalle letture di capitolazione verso un comportamento di accumulo.
Osservare l'azione del prezzo del Bitcoin attorno a zone di supporto chiave, in particolare un mantenimento continuo sopra i $60.000 e eventuali successivi test che potrebbero convalidare la narrativa on-chain.
Cercare segnali on-chain corroboranti, come i dati sulla capitalizzazione realizzata e le metriche sul flusso di transazioni, che rafforzerebbero un cambio da distribuzione ad accumulo.
Fonti & verifica
Analisi di CryptoQuant sul rapporto MVRV del Bitcoin e l'ipotesi della zona "sottovalutata".
Commento di CryptoQuant sui letture dello Z-score e segnali di zona di capitolazione per BTC/USD.
Copertura di Cointelegraph sull'azione del prezzo del Bitcoin, compreso il recente calo sotto i $60.000 e le analisi di mercato orso precedenti citate in articoli on-chain correlati.
Contesto storico dai report on-chain sui minimi di ciclo precedenti (2015, 2018, 2020, 2022) e il regime del 2023 quando l'MVRV stampa sotto 1.
I segnali on-chain del Bitcoin indicano sottovalutazione e potenziale formazione di un minimo
La narrativa attuale on-chain del Bitcoin si concentra su un delicato equilibrio tra segnali di valutazione e azione dei prezzi. Il rapporto MVRV, a lungo utilizzato per valutare se i prezzi di mercato siano allineati con le basi di costo on-chain realizzate, ha iniziato a testare una soglia di pareggio dopo un prolungato trend al ribasso. Le ultime letture mostrano MVRV attorno a 1.1, un livello che i contributori di CryptoQuant descrivono come in avvicinamento a una zona di sottovalutazione. Questo è particolarmente notevole dato che la chiusura settimanale più recente ha visto BTC scivolare sotto il livello di $60.000, una linea psicologica che ha agito sia come un magnete che come un tetto in vari regimi di mercato. La giustapposizione di una disciplina di prezzo attorno a livelli chiave con una metrica MVRV che dice, metaforicamente, "il valore sta venendo accumulato vicino ai prezzi attuali," alimenta un dibattito sfumato su se un minimo duraturo sia imminente o se sia necessaria ulteriore consolidazione prima che una tendenza al rialzo durevole possa riprendere. (CRYPTO: BTC)
I ricercatori di CryptoQuant enfatizzano che quando l'MVRV scende sotto 1, il segnale è una bandiera di sottovalutazione più chiara. Mentre l'approssimazione attuale si attesta attorno a 1.1 anziché 1.0, l'interpretazione rimane costruttiva: i livelli di prezzo potrebbero riflettere una crescente probabilità di attrazione di valore a lungo termine. L'ultima volta che l'MVRV è sceso esplicitamente sotto 1 è stato all'inizio del 2023, quando BTC veniva scambiato attorno ai $20.000. Il confronto sottolinea che il ciclo attuale ha offerto un diverso sapore di dinamiche di formazione del minimo, una che potrebbe svolgersi in modo più graduale rispetto ai cicli precedenti. La fonte nota che la struttura picco-a-valle del drawdown attuale non ha inviato il mercato in un regime di sovravalutazione da manuale, il che amplia l'insieme di scenari possibili intorno al minimo eventuale e al successivo recupero.
“In generale, quando il rapporto MVRV scende sotto 1, il Bitcoin è considerato sottovalutato. Attualmente, l'indicatore si attesta attorno a 1.1, suggerendo che i livelli di prezzo si stanno avvicinando all'intervallo di sottovalutazione.”
Oltre al segnale MVRV, il mercato è attento al comportamento di un altro set di metriche—gli Z-score che misurano quanto i valori attuali divergano dai modelli storici. In finestre di due anni, lo Z-score MVRV è sceso a un minimo storico in diverse occasioni, un modello che gli analisti dicono rispecchiare i tipi di comportamento di formazione del minimo visti in cicli precedenti. Michaël van de Poppe ha evidenziato che l'attuale Z-score è inferiore a quello osservato ai minimi di mercato orso del 2015, 2018, 2020 e 2022, sebbene nessuna singola metrica garantisca un risultato. Un altro analista, GugaOnChain, ha utilizzato una variante alternativa dello Z-score per caratterizzare BTC/USD come se fosse in una zona di capitolazione—un ambiente che spesso precede i rimbalzi guidati dall'accumulo. Il messaggio sottostante è che la formazione del minimo, se è in corso, potrebbe essere un processo più prolungato rispetto ad alcuni episodi storici, con dinamiche on-chain che forniscono sfumature che i grafici dei prezzi da soli potrebbero perdere.
Questi segnali arrivano in un momento in cui il mercato più ampio sta ascoltando attentamente i dati on-chain invece di fare affidamento solo su narrative guidate dal momentum. La combinazione di un calo dei prezzi a livelli sotto i 60k e un quadro di valutazione che indica sottovalutazione sta generando un rinnovato interesse tra i detentori a lungo termine che ricordano cicli simili in cui il valore reale del Bitcoin inizia a affermarsi ben prima che si verifichi una rottura di prezzo definitiva sui grafici tradizionali. In questo senso, la discussione si sposta dal chiedersi se esista un minimo a quanto convintamente le letture attuali potrebbero tradursi in un'inversione sostenibile una volta che il ciclo completi la sua fase di consolidamento. La narrativa rimane condizionata da una confluenza di fattori, compresi l'azione futura dei prezzi, i flussi on-chain e i rischi macro che continuano a plasmare l'appetito per il rischio nell'ecosistema crypto.
L'analisi, sebbene sfumata, rafforza una posizione cauta ma curiosa tra gli osservatori: il mercato potrebbe essere vicino a un punto critico in cui i segnali di valutazione iniziano ad allinearsi con la stabilità dei prezzi e la domanda eventuale. Come sempre, la cautela rimane che gli indicatori on-chain offrono probabilità, non certezze, e che una gamma di risultati rimane plausibile a seconda di come le forze esterne si evolvono nelle settimane a venire.
Questo articolo è stato originariamente pubblicato come Bitcoin: Più Sottovalutato Dal Marzo 2023 a $20K, Metrica del Prezzo BTC su Crypto Breaking News – la tua fonte affidabile per notizie crypto, notizie su Bitcoin e aggiornamenti sulla blockchain.