L'autorità di regolamentazione dei titoli ha continuato il suo lavoro sul Progetto Crypto per apportare modifiche politiche non ufficiali mentre si è mossa per consentire ai broker-dealer di trattare le stablecoin come capitale.
L'aggiunta di alcune righe in una pagina di domande frequenti sul sito web della U.S. Securities and Exchange Commission può aprire l'uso delle stablecoin nei calcoli di capitale per i broker-dealer statunitensi.
L'agenzia sta istruzioni ai broker che devono solo dare alle loro stablecoin un taglio del 2% quando calcolano quanto possono essere utilizzate come capitale regolamentare.
I broker-dealer regolati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti possono trattare le loro partecipazioni in stablecoin come capitale regolamentare, secondo una modifica di questa settimana a un documento di domande frequenti mantenuto dall'agenzia.
Questo è un cambiamento sismico offerto sotto forma di una piccola aggiunta alle "Responsabilità finanziarie dei broker dealer" FAQ della SEC. È in linea con un regolatore che ha apportato una serie costante di modifiche al suo approccio crittografico attraverso linee guida informali, corrispondenza con l'industria e dichiarazioni del personale da quando il suo Crypto Task Force ha iniziato a lavorare durante l'amministrazione del presidente Donald Trump.
In questo caso, è stata aggiunta una nuova domanda n. 5 su quale tipo di "taglio" un'azienda dovrebbe adottare sulle sue partecipazioni in stablecoin - i token legati al dollaro come l'USDC di Circle e l'USDT di Tether. La risposta era 2%, il che significa che invece della precedente comprensione che tali asset non erano considerati misurabili rispetto al conteggio del capitale di un broker-dealer (100% di taglio), le aziende potranno contare il 98% di quelle partecipazioni.
Sebbene questa guida non crei nuove regole, aiuta a ridurre l'incertezza per le aziende che cercano di operare in conformità con le attuali leggi sui titoli," ha dichiarato Cody Carbone, CEO della Digital Chamber.
Questo pone le stablecoin sullo stesso piano di altri prodotti finanziari.
Ciò significa che le stablecoin ora sono trattate come fondi del mercato monetario nel bilancio di un'azienda," ha scritto Tonya Evans, una ex professoressa che ora gestisce un'attività di educazione crittografica ed è nel consiglio di amministrazione del Digital Currency Group, in un post sul sito di social media X. "Fino ad oggi, alcuni broker-dealer stavano azzerando le partecipazioni in stablecoin nei loro calcoli patrimoniali. Possederle era una penalità finanziaria. Questo è finito."
In precedenza, i limiti più rigidi della SEC significavano che quelle aziende - aziende registrate presso la SEC per gestire le transazioni di titoli dei clienti e anche commerciare in titoli per conto proprio - non erano in grado di custodire facilmente i titoli tokenizzati o di fungere da intermediari per il trading. Ora le aziende che seguono questa indicazione dell'agenzia saranno in grado di fornire più facilmente liquidità, aiutare nel regolamento e promuovere la finanza tokenizzata.
Dappertutto, da Robinhood a Goldman Sachs, si basano su questi calcoli," ha scritto Larry Florio, vice consigliere generale di Ethena Labs, in un'analisi pubblicata su LinkedIn. Le stablecoin ora sono capitale operativo, ha detto.
La commissaria della SEC Hester Peirce guida il gruppo di lavoro dell'agenzia e ha emesso una dichiarazione sul cambiamento, sostenendo che l'uso delle stablecoin "renderà fattibile per i broker-dealer impegnarsi in una gamma più ampia di attività commerciali relative a titoli tokenizzati e altri asset crittografici." E ha detto che vuole considerare come le attuali regole della SEC "potrebbero essere modificate per tenere conto delle stablecoin di pagamento."
Questo è lo svantaggio delle politiche informali del personale - sono facili da annullare quanto lo sono state a emettere, e non portano il peso (e le protezioni legali) di una regola.
La SEC ha lavorato su alcune regole crittografiche negli ultimi mesi, ma non sono ancora state prodotte, e il processo di solito richiede diversi mesi - a volte anni. Anche una regola formale può ancora essere annullata da una nuova leadership dell'agenzia, motivo per cui gli sostenitori delle criptovalute stanno spingendo per più legislazione da parte del Congresso che stabilirebbe l'approccio del governo sugli asset digitali nella legge, come il Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act dello scorso anno.