I tesoretti di Ethereum sono sotto i riflettori e tutti ne parlano.
Le aziende quotate in borsa si sono buttate su ETH, accaparrandosi una buona parte dell'offerta da giugno – per un valore di oltre 16 miliardi di dollari. E queste partecipazioni stanno guadagnando ricompense da staking, dando a Ethereum un vantaggio difficile da ignorare.
Il dibattito è spillato su Reddit, dove un post lo ha riassunto: “Da giugno, i tesoretti di ETH hanno accumulato circa il 3% dell'offerta circolante. Sono molte monete parcheggiate. La cosa interessante è che guadagnano rendimento da staking oltre a questo, cosa che i tesoretti di BTC non possono fare.”
Perché Ethereum Sembra Più Forte
Secondo Standard Chartered, i tesoretti di Ethereum sono meglio posizionati per affrontare il calo del mercato rispetto a Bitcoin o Solana. Dodici aziende – guidate da BitMine e SharpLink – detengono ora più di 3,5 milioni di ETH.
La scala è una ragione, ma il rendimento da staking è la grande differenza. I tesoretti che detengono $ETH guadagnano ricompense continue, un flusso di reddito costante che Bitcoin non offre.
Gli analisti dicono che ciò conferisce ai tesoretti di Ethereum maggiore potere di permanenza mentre i giocatori più deboli si ritirano.
I tesoretti di Bitcoin sembrano affollati
I tesoretti di Bitcoin continuano a dominare in termini di dimensioni, con 120 entità che detengono circa 1,5 milioni di BTC del valore di 176 miliardi di dollari, che equivale a circa il 7% dell'offerta totale. Ma quel commercio è diventato saturo.
La strategia è stata pionieristica dell'azienda di Michael Saylor, Strategy, che ha utilizzato debito e vendite di azioni per acquistare BTC. Decine di aziende hanno copiato il modello, spingendo le valutazioni più in alto. A un certo punto, Strategy veniva scambiato a più di tre volte il valore delle sue partecipazioni. Oggi, il premio si è ridotto a solo 1,3x.
Standard Chartered lo definisce un caso di “troppi imitatori.” La consolidazione è ora probabile, con aziende più grandi che acquistano quelle più piccole, ma si tratta solo di rotazione, non di nuova domanda.
Solana Sta Ancora Recuperando terreno
I tesoretti di Solana sono molto più piccoli, con solo nove aziende che detengono circa 13,4 milioni di SOL del valore di 3,32 miliardi di dollari – circa il 2,5% dell'offerta totale. Lo staking è disponibile, ma l'adozione istituzionale non è allo stesso livello di Ethereum.
Ci sono anche ostacoli. Standard Chartered ha segnalato che il Nasdaq potrebbe presto richiedere alle aziende di ottenere l'approvazione degli azionisti prima di effettuare nuovi acquisti di criptovalute, una regola che potrebbe rallentare ulteriormente i tesoretti di Solana.
Il Shakeout Avanti
Gli analisti avvertono che i tesoretti di asset digitali stanno entrando in una fase di “giocatore contro giocatore”. Valutazioni in calo significano che solo le aziende con finanziamenti a basso costo, scala e rendimento da staking sopravvivranno. Ethereum soddisfa tutti e tre i criteri.
Geoff Kendrick di Standard Chartered lo ha messo così: “Pensiamo che i DAT di ETH e SOL dovrebbero essere assegnati mNAV più alti rispetto ai DAT di BTC a causa del rendimento da staking.”
Ma con Solana ancora piccola, $ETH sta emergendo come il favorito. BitMine da solo detiene più di 2 milioni di ETH del valore di oltre 9 miliardi di dollari e sta ancora acquistando.
Non Più il “Numero Due”
Tra chiacchiere su Reddit, acquisti aggressivi di tesoretti e rapporti analitici, si sta formando un quadro chiaro. I tesoretti di Bitcoin potrebbero essere gonfiati. Solana sta ancora salendo la scala. E Ethereum sta costruendo la propria corsia definita da scala, utilità e rendimento.
Per le istituzioni, quella miscela si sta dimostrando difficile da resistere.