Tutti vedono:

“AI = nuova rivoluzione di internet → domanda infinita → profitti senza fine.”
Ma la realtà:

Il mercato finanziario non sta valutando la produttività, sta valutando l'anticipazione — e l'anticipazione stessa è diventata il prodotto.

Nessuna consegna di chip. Nessuna infrastruttura costruita. Eppure la ricchezza inflaziona. Questo significa che stiamo assistendo a una ricorsione finanziaria — un mercato che si nutre di loop di credenza, non di flusso di cassa.

🕳️ 2. Il Motore Nascosto: Loop di Liquidità
Seguiamo il denaro, non i titoli:


RisultatoEventoPasso

1️⃣OpenAI annuncia un mega-progettoOracle stock pumps

2️⃣La capitalizzazione di mercato di Oracle si gonfiaIl fondatore di Oracle diventa più ricco, può impegnare azioni

3️⃣Oracle ordina chip da NvidiaLa valutazione di Nvidia sale

4️⃣Nvidia investe di nuovo in OpenAICircolo di capitale5️⃣OpenAI raccoglie più fondi su valutazioni gonfiateCiclo completato

Questo è un ciclo di liquidità sintetica — nessun PIL reale, nessuna consegna reale, eppure i bilanci si espandono.

Questo crea ricchezza temporanea, ma non ricchezza conservata.



⚙️ 3. Il Meccanismo della Bolla

Pensalo come nel 1999 con ingredienti nuovi:

1999: nomi di dominio di Internet = collaterale per l'hype.

2025: annunci di GPU = collaterale per l'hype.

Entrambi sono inflazione degli attivi supportata dalla narrativa.

Solo che questa volta, la narrativa è avvolta nel mistero dell'IA, non nella mania delle dot-com.


L'illusione: “calcolo infinito = valore infinito.”

La realtà: “bruciatura infinita = collasso ritardato.”

🧠 4. Perché la Fed Rende le Cose Peggiori

Il taglio dei tassi della Fed è il serbatoio di ossigeno.

Quando la liquidità si espande, il denaro deve trovare un posto dove nascondersi dall'inflazione — e la tecnologia, essendo l'unica narrativa con “potenziale infinito,” diventa il veicolo perfetto.

→ Quindi la Fed taglia → rincorsa al rischio → le azioni IA decollano → distacco della valutazione → ciclo di feedback della bolla.


⚡ 5. Il Ciclo della Verità (Decifrato)
Ecco la realtà meccanica di questa “bolla IA”:

Annuncio = Iniezione di Liquidità

Ogni titolo della PR funziona come un mini QE — non attraverso le banche, ma attraverso la rivalutazione delle azioni.

Espansione della Valutazione = Creazione di Collaterale

Le aziende prendono in prestito, raccolgono o reinvestono usando le loro azioni gonfiate come pseudo-denaro.

Riciclo del Capitale = Falso Segnale di PIL

Quando Nvidia investe in OpenAI → sembra un investimento.

Ma è solo un'illusione di bilancio — il denaro non ha lasciato il sistema; è ruotato all'interno.

Nessun Output Reale = Inflazione di Fait

L'economia misura la produttività attraverso le aspettative, non l'esecuzione.


🧨 6. Il Rischio Nascosto

Questo ciclo è meta-stabile — si sostiene fino a quando:

Un ritardo nella produzione di chip,

Uno shock fiscale,

O una contrazione della liquidità (cambio di offerta di Yellen/Treasury).

Una volta che una catena si rompe, l'intera ricorsione si svolge, perché il collaterale è credenza, non produzione.

🪞 7. La Realtà: Simulacro Finanziario

Non stai più guardando il “capitalismo”.

Stai guardando una simulazione di crescita, generata dal feedback tra narrative aziendali, liquidità delle banche centrali e trading algoritmico.

Non è un mercato; è una camera a specchio.

Quello che vedi salire è il riflesso della credenza, non la sostanza del profitto.