Quando le montagne russe del Bitcoin sono scese nel baratro, sul mercato rimanevano solo i segnali di liquidazione e il frusciare della ricchezza che svaniva.

Il 19 maggio 2021, il mondo delle criptovalute ha vissuto il giorno più buio della sua storia. L'importo totale delle liquidazioni in 24 ore ha raggiunto l'incredibile cifra di 69,1 miliardi di dollari, equivalenti a 460 miliardi di yuan che si sono volatilizzati in un giorno. Un investitore ha commentato nel forum: "Ho perso tutti i miei risparmi in 15 minuti, inclusi i soldi che avevo messo da parte per sposarmi."

Questo è solo la punta dell'iceberg del brutale gioco di leva nel mondo delle criptovalute. Quando sfogliamo i registri storici, quei numeri scioccanti documentano una ripetuta razzia di ricchezze.

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01 Rivelazioni sulla classifica delle liquidazioni: i dieci giorni più drammatici nel settore delle criptovalute

Secondo dati autorevoli, i dieci eventi con il maggior importo di liquidazioni in un giorno nella storia delle criptovalute costituiscono un emozionante libro di testo sui rischi:

Primo posto: 5 marzo 2024, 7,68 miliardi di dollari

Dopo che il Bitcoin ha appena raggiunto un nuovo massimo storico, è crollato improvvisamente di oltre il 10%, portando a una massiccia liquidazione di trader a leva che avevano aperto posizioni alte.

Secondo posto: 19 maggio 2021, 6,91 miliardi di dollari

Le tre principali associazioni industriali cinesi hanno congiuntamente pubblicato un annuncio per prevenire il rischio di speculazione nel trading di criptovalute, scatenando vendite paniche nel mercato.

Terzo posto: 13 giugno 2022, 6,54 miliardi di dollari

I dati sull'inflazione negli Stati Uniti sono stati sorprendenti, la Federal Reserve ha annunciato un aumento dei tassi di interesse di 75 punti base, e gli asset a rischio sono crollati.

Dietro questi numeri ci sono innumerevoli sogni di ricchezza infranti. L'importo totale delle liquidazioni nei primi dieci eventi ha superato i 45 miliardi di dollari, con una media di 4,56 miliardi di dollari di fondi a leva persi in ogni "massacro".

02 Il re delle liquidazioni: chi è il "generale perdente" del mercato dei contratti?

L'analisi dei dati indica che alcuni tipi specifici di trader sono quasi destinati a fallire nel gioco della leva:

La prima avventura di un neofita

"Ricordo ancora quella liquidazione del 18 aprile 2021," ricorda l'investitore Xiaoli dalla Zhejiang, "Ero appena entrato nel mercato da tre giorni, ho fatto un lungo con leva 5 volte su Dogecoin, pensavo di poter guadagnare rapidamente, e invece ho perso l'80% del capitale in un giorno."

I dati mostrano che i neofiti che sono entrati nel mercato da meno di tre mesi hanno contribuito al 42% dell'importo totale delle liquidazioni. Le loro caratteristiche tipiche sono l'eccessiva fiducia e la mancanza di consapevolezza del rischio.

L'ultimo tentativo del giocatore d'azzardo

Ancora più toccante è la storia di coloro che hanno tentato di "recuperare". Durante il crollo di FTX il 9 novembre 2022, un investitore ha trasmesso in diretta sul forum il suo "ultimo trade", investendo tutti i 36 ETH rimanenti in una posizione lunga, e solo 2 ore dopo è stato liquidato forzatamente.

"So che è molto probabile che ci sarà una liquidazione, ma non importa più," ha scritto nel post, "Questo segna la fine della mia carriera nel settore delle criptovalute."

03 Leva letale: dalla leva 5 a quella 100

Il fattore chiave che determina la velocità delle liquidazioni è il fattore di leva. L'analisi dei dati storici delle liquidazioni mostra che:

Il tempo medio di sopravvivenza per i conti con leva da 5 a 10 volte è di 47 giorni

Il tempo medio di sopravvivenza per i conti con leva di 20 volte è di 12 giorni

I conti con leva superiore a 50 volte hanno un tempo medio di sopravvivenza di meno di 3 giorni

"La leva è un amplificatore di saggezza," ha affermato il trader esperto Mr. Wang, "Se non hai saggezza, amplificherà solo la tua stupidità."

Il 10 marzo 2023, il fallimento della Silvergate Bank ha scatenato il panico nel mercato; un trader che ha utilizzato una leva di 100 volte ha perso 150.000 dollari in 9 minuti, stabilendo il record di "zero" più veloce in questa statistica.

04 Dominanza del Bitcoin: le fluttuazioni del re possono rovesciare l'intero mercato

In tutti gli eventi di liquidazione, il Bitcoin è indiscutibilmente il "re delle liquidazioni", contribuendo al 58,3% dell'importo totale delle liquidazioni.

Il 18 aprile 2021, il Bitcoin è crollato del 17,5% in un giorno, e solo questa moneta ha causato liquidazioni per 2,87 miliardi di dollari. Coloro che pensavano che "il Bitcoin fosse il più sicuro" e avevano posizioni a leva elevate sono stati duramente colpiti quel giorno.

"Nessuna moneta è sicura; quando usi la leva, ogni fluttuazione può essere fatale," ha riassunto il trader istituzionale Mr. Zhang.

05 Reazioni a catena delle liquidazioni: quando le liquidazioni forzate innescano ulteriori liquidazioni

La parte più spaventosa delle liquidazioni è la sua caratteristica di auto-rinforzo. Un tipico ciclo di morte è il seguente:

Prezzo in calo → attivazione della liquidazione delle posizioni lunghe → ordini di liquidazione diventano pressione di vendita → ulteriore pressione sui prezzi → attivazione di ulteriori liquidazioni

Il crollo del 13 giugno 2022 ha descritto perfettamente questo processo. In sole 6 ore, il mercato ha subito 12 ondate consecutive di liquidazioni, ciascuna delle quali ha portato i prezzi più in basso.

"La sensazione è come guardare un'onda di tsunami che arriva su di te, e non hai dove scappare," ha descritto un gestore di fondi che deteneva molte posizioni lunghe.

06 Rivelazioni dei sopravvissuti: coloro che hanno guadagnato durante i giorni di liquidazione

Mentre la maggior parte delle persone perde tutto, un piccolo numero di trader ha ottenuto rendimenti straordinari durante i giorni di liquidazione:

Cacciatori ribassisti

"Per me, il 19 maggio è un giorno fortunato," ammette il trader professionista Xiaolin, "Ho aperto una posizione ribassista il giorno prima, e quel giorno ho ottenuto un ritorno del 230%."

I dati mostrano che, nei dieci giorni di maggiori liquidazioni, il rendimento medio dei trader ribassisti ha raggiunto il 187%, ma rappresentano meno del 15% del numero totale dei trader.

Un banchetto per gli arbitraggisti

Alcuni arbitraggisti astuti, attraverso strategie di arbitraggio tra futures e spot, e arbitraggio tra scambi, guadagnano in modo stabile nel caos. Durante il crollo del 5 marzo 2024, un fondo di arbitraggio ha ottenuto un rendimento del 11,6% in un giorno.

"Quando il mercato è in preda al panico, i prezzi subiscono varie distorsioni, ed è questa la nostra opportunità," ha affermato il responsabile del fondo.

07 Dopo le liquidazioni: i trader scomparsi e le anime rinascimentali

Le liquidazioni non significano solo perdite finanziarie, ma spesso accompagnano anche i cambiamenti nella vita:

Uscire dal mercato

"Dopo il 19 maggio 2021, nel mio gruppo Telegram, 13 amici non hanno mai più parlato," ha rivelato un amministratore di una comunità di criptovalute, "Se ne sono andati silenziosamente."

Ricominciamo

Alcuni scelgono di ripartire. L'investitore sudcoreano Mr. Kim, che ha perso 800.000 dollari durante il crollo di LUNA nel 2022, è ora diventato un panettiere. "Il settore delle criptovalute mi ha insegnato una cosa: una vita solida è più importante di una ricchezza illusoria."

Il guerriero indomito

Certo, ci sono anche quei trader che continuano a rialzarsi dopo ogni fallimento. "Ho già subito tre liquidazioni," ha detto un investitore proveniente dal Jiangsu, "Ogni volta reinvesto, credo che la prossima volta avrò successo."

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I dieci giorni più bui nella storia delle liquidazioni hanno offerto a tutti i partecipanti una lezione vivente di educazione al rischio. La leva può amplificare i guadagni, ma prima amplifica il rischio.

Coloro che sono sopravvissuti alle liquidazioni tendono a riassumere leggi di sopravvivenza simili: posizioni leggere, seguire la tendenza, fermare le perdite. E dietro queste sei parole ci sono innumerevoli lezioni di sangue e lacrime accumulate da falliti esclusi dal mercato.

Il futuro del settore delle criptovalute vedrà nuovi record di liquidazione, nuovi miti di ricchezza e una nuova generazione di trader che credono di non ripetere gli stessi errori. La storia non si ripete, ma fa rima. In questo mercato, l'unica certezza è l'incertezza stessa.