🏦 Il mercato ha completamente scontato una probabilità del 100% di un taglio dei tassi da parte della Fed la prossima settimana
Ma il taglio stesso non è la storia —
il segnale dietro di esso lo è.
Quando il mercato sconta un movimento al 100%, significa che le aspettative hanno sostituito l'incertezza.
Quindi la vera sorpresa non è se la Fed taglia…
È ciò che accade dopo.
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💡 I tagli dei tassi sono facili da prevedere.
I cambiamenti di liquidità non lo sono.
Perché i tagli dei tassi ≠ iniezioni di liquidità.
La vera storia vive in:
• Riserve di sistema
• Mercati repo
• Spread creditizi
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Nei cicli passati, la politica ha guidato la liquidità.
Oggi, la liquidità guida la politica.
I mercati si muovono per primi.
La Fed segue segnali che non vuole vedere.
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📊 Per i trader, questo setup significa:
• Prezzo in anticipo prima del movimento
• Svanire il rally post-taglio
• Monitorare le metriche di liquidità reali:
ON RRP, TGA e riserve bancarie.
👉 Il flusso conta più della Fed.
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25bps contro 50bps non cambia direzione —
cambia il tono.
• 25bps = “Siamo cauti.”
• 50bps = “Siamo indietro.”
Il messaggio guida il momentum.
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Quando tutti si aspettano il taglio,
il mercato sposta l'attenzione su ciò che viene dopo — liquidità.
La politica stabilisce la narrativa.
La liquidità stabilisce la tendenza.
E questa volta,
the traders sono un passo avanti rispetto alla Fed.
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