Nel ciclo precedente, la maggior parte dei token in cui ho riposto fiducia e che ho acquistato, ora non esistono più.
Ogni ciclo genera migliaia di token, ognuno promette di cambiare le regole del gioco. Ma quando la bolla si sgonfia, solo pochi riescono a sopravvivere.
Arrivato al ciclo successivo, la maggior parte dei token è morta, il grafico K è in silenzio, la comunità Discord è muta e il team è scomparso.
Cosa è successo?
La verità è semplice: i token scompaiono perché non hanno mai superato la sfera della speculazione.
Si sono imposti rapidamente, con un forte aumento, ma si sono esauriti ancora più in fretta. E quei token che hanno costruito un ecosistema - diventeranno immortali.
Trappole mortali della maggior parte dei token
La maggior parte dei token non muore per mancanza di hype, ma per mancanza di modelli economici.
Si sforzano di fare all'avvio:
* Non c'è alcun impulso di domanda nativa.
* Non ci sono meccanismi di consumo di token (Token Sinks).
* Nessuna identità o ciclo di retention.
* Non c'è davvero nessun motivo per cui gli utenti restino dopo che i premi (Rewards) si esauriscono.
Il modello di ogni ciclo è lo stesso: mining → liquidazione → uscita → città fantasma.
Il mining di liquidità attira mercenari, non cittadini. I punti e gli airdrop attirano cacciatori, non credenti. Quando l'incentivo finisce, la comunità si disintegra.
La dura realtà è che non puoi costruire un'economia su una breve avidità.
Tre pilastri della sopravvivenza dei token
La differenza tra un token morente e un ecosistema vibrante si riduce a tre aree chiave: → ciclo di incentivazione → retention degli utenti → livello economico reale.
Vengo a spiegare ulteriormente:
1. Ciclo di incentivazione: il motore interno della sopravvivenza
Il ciclo di incentivazione è il battito di un ecosistema sostenibile.
Hanno creato un ciclo di feedback del genere:
Partecipazione degli utenti → Crescita della rete → Aumento dell'utilità del token → Stimolo della domanda → Attrazione di più utenti.
Quando questo ciclo è progettato bene, il valore cresce naturalmente a interesse composto.
* Esempio:
* GMX usa i veri guadagni dai trader per ricompensare gli staker (Stakers), allineando gli utenti con la crescita del protocollo.
* Berachain collega direttamente la fornitura di liquidità al meccanismo di consenso, creando un ciclo di “prova di liquidità” auto-rinforzante.
* Ronin consente ai giocatori di guadagnare, spendere e reinvestire, trasformando i giocatori in microeconomia.
I token che durano nel tempo non sono solo “premi per i detentori”, ma fanno diventare gli utenti parte del motore.
Ogni azione che le persone compiono rafforza il tessuto di questo ecosistema, non solo il suo prezzo.
2. Retention degli utenti: trasformare i “farmer” in “cittadini”
Questo è il punto in cui la maggior parte dei progetti fallisce.
Hanno confuso “acquisizione di utenti” con “retention degli utenti”. Possono spendere per far entrare le persone, ma non riescono a convincerle a rimanere.
Quello 1% di sopravvissuti comprende un principio più profondo: le persone non restano per i profitti (Yield), ma per l'identità (Identity). Binance appartiene a questa categoria, l'ecosistema è ben costruito e spero che Binance continui a prosperare.
Quando un protocollo dà agli utenti un senso di appartenenza, uno stato guadagnabile o una reputazione costruibile, si trasforma da una “piattaforma” a una “nazione”.
* idOS sta costruendo un sistema che possa ancorare l'identità degli utenti attraverso gli ecosistemi.
* Base trasforma i costruttori (Builders) in cittadini attraverso cultura e riconoscimento.
* Friend.tech mostra come reputazione, status sociale e proprietà emotiva possano creare una grande adesione on-chain.
Il sistema di retention più potente non riguarda il mining (Farming), ma il senso di appartenenza.
Dovresti far sentire i tuoi utenti come se perdessero una parte di sé se se ne andassero.
Solo allora avrai realmente costruito una rete.
3. Livello economico reale: il luogo in cui i token ottengono una missione
La speculazione crea attenzione. L'utilità (Utility) crea attrazione.
Quando i token si integrano in veri livelli economici, non sono più gettoni, ma diventano valuta coordinata.
Questo è il punto in cui l'1% dei token si distingue davvero:
* Le memecoin di Solana e le funzionalità di pagamento hanno creato un'economia utente autosufficiente.
* Il ciclo di finanziamento DAO di Arbitrum crea costruttori, non mendicanti.
* I token di BNB sono diventati il pass per scambi, gas (commissioni) e launchpads (piattaforme di lancio di nuovi token).
Questi aspetti collegano Speculazione → Utilità → Coordinamento → Sostenibilità.
Quando i token possono trasferire valore, accedere alla rete, governare i tesori (Treasuries) e realizzare pagamenti, non sono più progetti—diventano nazioni con economie.
Il ciclo di vita di un token vivo
Facciamo una visualizzazione di questo.
* Fase narrativa: il token si lancia con una storia chiara.
* Fase di utilità: i primi adottanti iniziano a utilizzarlo, non solo a scambiarlo.
* Fase di retention: la comunità forma un ciclo attorno ad essa (staking, governance, identità).
* Fase di espansione: l'ecosistema inizia a generare domanda per nuovi progetti, integrazioni o casi d'uso.
Solo allora un token non avrà più bisogno di hype per sopravvivere. Diventa autosufficiente.
99% dei token nella spirale della morte
L'altro 99% segue esattamente questo percorso di morte:
* Hype massiccio al lancio → tutti affollano (Apes in) per entrare.
* Nessun uso pratico → i token diventano puri gettoni speculativi.
* Uscita di liquidità → i detentori liquidano, le balene (Whales) si spostano altrove.
* Morte della comunità → un silenzio assordante.
* Estinzione del token → la prossima narrativa subentra.
I loro grafici a candela sembrano tutti uguali—un picco, seguito da una discesa infinita.
Non è stata sfortuna. È una cattiva progettazione.
Quello 1% di copione
Questo è un framework che ogni fondatore e investitore dovrebbe interiorizzare:
Conclusione
Ogni ciclo brucia i deboli, incorona i forti. Le narrazioni vanno e vengono, ma l'ecosistema durerà.
Questi sono i nuovi paradigmi dei token di alta qualità che stanno per emergere (Meta).
La mia interpretazione:
Bene, dimentichiamo tutte quelle parole complesse.
Immagina ogni nuova “criptovaluta” (token) come un nuovo parco divertimenti che apre.
Perché il 99% dei parchi divertimenti chiude?
Questi parchi divertimenti falliti (il 99% dei token) hanno fatto così quando sono stati aperti:
Si sforzano di distribuire “palloncini gratis” e “gelati gratis” all'ingresso (questo è il “airdrop” e il “mining reward”).
* Una grande folla di persone (“cacciatori” e “mercenari”) entra senza nemmeno guardare cosa c'è nel parco divertimenti, si portano via palloncini e gelati gratis, si voltano e se ne vanno, e poi subito vendono queste cose per fare soldi (questo è il “liquidazione”).
* In questo parco divertimenti, non c'è realmente nulla di divertente. Nessuna montagna russa, nessun carosello, niente di niente.
* Quando le cose gratuite finiscono, tutti scappano via. Questo parco divertimenti diventa una “città fantasma” e deve chiudere.
Motivo del fallimento: ha fornito solo “ragioni per approfittarsene”, senza fornire “ragioni per rimanere e giocare”.
Come ha fatto quel 1% di parchi divertimenti a avere successo?
Questi parchi divertimenti di successo (l'1% dei token), quando hanno aperto, hanno anche distribuito palloncini gratis, ma si sono davvero concentrati su tre grandi cose:
1. Costruire giochi veramente divertenti (ciclo di incentivazione)
Qui, i “punti” guadagnati giocando (come nel “tiro”) sono davvero utili.
* Puoi usare questi “punti” per andare a correre in go-kart, o per comprare hamburger deliziosi (questo è “economia reale”).
È più divertente, puoi anche mettere i tuoi “punti” nel “gioco di tiro”, diventando un “piccolo azionista” (questo è lo “staking”). In questo modo, in seguito, quando gli altri spendono per giocare, tu guadagni un po’!
* In questo modo, non vuoi andare via. Più a lungo giochi, più punti guadagni e più progetti puoi giocare.
2. Darti un “senso di appartenenza” (retention degli utenti)
Questo parco divertimenti non solo ti fa giocare, ma ti fa anche “fare bella figura”.
* Ad esempio, se ottieni il punteggio più alto in un gioco di tiro, il tuo nome sarà sulla “honor board” (questo è “reputazione” e “identità”).
* Puoi anche unirti a un “club di go-kart” (questo è “comunità”) e competere con gli amici.
* Lentamente, hai fatto amicizia qui, hai guadagnato uno status. Ti senti parte di questo posto. Anche se altri parchi divertimenti distribuiscono gelati gratis, non vuoi andartene, perché non vuoi lasciare i tuoi amici e il tuo titolo di “re dei go-kart”.
3. Rendere i “punti” una “valuta forte” (livello economico reale)
* Alla fine, i “punti” di questo parco divertimenti diventano super utili.
* Vuoi entrare in quel “club VIP”? Devi usare i punti.
* Vuoi avviare il “bus” nel parco? Devi usare i punti.
* Anche il nuovo “mini market” accanto, accetta solo i punti del vostro parco divertimenti.
* A questo punto, i “punti” non sono più solo un punteggio di gioco, ma diventano davvero “denaro” in questo piccolo mondo.
In sintesi:
Questo articolo ci dice che un token se si basa solo su “distribuire cose gratuite” per attrarre, morirà sicuramente.
Un token che vuole “sopravvivere” deve costruire un vero e proprio “parco divertimenti” divertente:
* C'è qualcosa da fare (giocare con i token, consumare).
* Avere motivazione per farlo (fare queste cose ti porta più vantaggi).
* Ti fa non voler andare via (qui hai amici, hai identità, hai un senso di appartenenza).
