La chiusura del governo americano ha causato il congelamento di oltre 850 miliardi di dollari di liquidità nel tesoro, portando a un drenaggio di liquidità e a una diminuzione di circa il 5% del Bitcoin.
Quando il governo riaprirà le sue porte, tra 350 e 250 miliardi di dollari di spesa entreranno nei mercati, riflettendo le pressioni di liquidità.
Con l'accumulo delle balene e l'avvicinarsi dei tagli dei prezzi, gli analisti prevedono un recupero delle criptovalute guidato dalla liquidità a partire dall'inizio del 2026.
Nonostante il preoccupante calo di venerdì, Bitcoin ha superato il test del crollo a $100,000. Ora, l'attenzione si sposta su Washington. La chiusura governativa più lunga nella storia degli Stati Uniti ha esaurito la liquidità dai mercati finanziari — e quindi dalle criptovalute.
Gli analisti hanno chiarito che con la fine del blocco finanziario, il meccanismo che ha estratto liquidità la reinietterà, preparando il terreno per la ripresa.
Il blocco americano e il suo impatto economico
La chiusura governativa, iniziata il 1 ottobre 2025, è entrata nella sua sesta settimana dopo il fallimento del Congresso nel passare un nuovo finanziamento.
Il blocco è stato causato da divergenze riguardo il sostegno alla salute e i livelli di spesa. Entrambi i partiti rifiutano di approvare una legge di bilancio "pulita".
L'effetto economico è stato tangibile. L'Ufficio del bilancio del Congresso (CBO) stima le perdite tra $7 miliardi e $14 miliardi.
In effetti, è probabile che la crescita del PIL americano nel quarto trimestre diminuisca di due punti percentuali.
La fiducia dei consumatori è vicina ai minimi storici, e la movimentazione aerea è stata influenzata dalla mancanza di personale, mentre i programmi governativi affrontano pressioni di finanziamento.
Il congelamento prolungato della liquidità è diventato un grande fardello per l'economia.
In che modo la chiusura del governo americano ha influito sulle criptovalute?
In termini finanziari, la chiusura ha congelato centinaia di miliardi di dollari all'interno del conto generale del Dipartimento del Tesoro (TGA) — la riserva di liquidità del governo. Ogni dollaro che rimane lì è un dollaro che non circola nel sistema finanziario.
Dal momento che il tetto del debito americano è stato sollevato a luglio, il saldo del TGA è salito sopra $850 miliardi, esaurendo la liquidità di circa l'8%. Bitcoin ha seguito questo movimento, scendendo di circa il 5% nello stesso periodo.
Questa correlazione, notata da tempo dagli analisti, evidenzia la profonda sensibilità delle criptovalute alla liquidità in dollari.
Arthur Hayes ha descritto questa dinamica come "liquidazione di una quantità nascosta al contrario." Nel momento in cui il tesoro monopolizza la liquidità, la liquidità si restringe, gli asset rischiosi crollano e si corregge Bitcoin.
Ma una volta che il governo riapre le sue porte e riprende la spesa, quella liquidità fluirà di nuovo attraverso le banche, i mercati finanziari e i sistemi di valute stabili — riflettendo efficacemente l'esaurimento.
I mercati delle criptovalute si riprenderanno alla fine della chiusura del governo?
La risposta breve è sì, è molto probabile che il mercato delle criptovalute si riprenda o si riprenda una volta terminata la chiusura del governo americano.
Tuttavia, il momento e l'ammontare dipendono da come verrà reiniettata la liquidità nel sistema.
Le criptovalute — e Bitcoin in particolare — vengono scambiate come asset rischiosi sensibili alla liquidità. Quando la liquidità in dollari si restringe, i prezzi delle criptovalute diminuiscono; e quando la liquidità si espande, i prezzi aumentano.
Marzo 2020: le iniezioni di liquidità globali hanno dato il via a una fase di rialzo durante la pandemia di Covid.
Marzo 2023: l'espansione del bilancio della Federal Reserve durante la crisi bancaria americana ha portato a un recupero di Bitcoin da $20,000 a $30,000.
2025: la correlazione tra Bitcoin e liquidità in dollari (come misurata dall'indice USDLiq) rimane vicino a 0,85, uno dei più forti tra tutte le categorie di asset.
Bitcoin ha chiuso sopra $100,000 per sei mesi consecutivi, e l'indice di forza relativa rimane attorno a 46, lontano dai livelli di euforia. Gli analisti descrivono l'attuale fase come una “finestra di dolore” guidata da un inasprimento temporaneo delle politiche finanziarie.
Grafico del prezzo di Bitcoin e RSI. Fonte: TradingView
Supporta la loro causa nell'ampio contesto generale.
Le speranze di un abbassamento dei tassi di interesse all'inizio del 2026 stanno aumentando con la debolezza della crescita a breve termine a causa del blocco finanziario.
La liquidità globale dalla Cina e dal Giappone sta aumentando, compensando il restringimento americano.
La leva speculativa nelle criptovalute è stata eliminata, lasciando una base di mercato più sana.
Questi fattori si uniscono per creare le condizioni affinché Bitcoin si riprenda verso il range di $110,000–$115,000 nel prossimo trimestre, a condizione che non emergano nuove scosse.
Previsioni: quando i dollari fluiscono, Bitcoin segue.
La correzione delle criptovalute riguarda meno l'evaporazione dell'entusiasmo e più il congelamento della liquidità.
Quando il governo americano riapre, il denaro sarà reinserito nel sistema attraverso la spesa del tesoro e meccanismi di supporto della banca centrale - come il facility di riacquisto permanente.
La previsione generale è che le criptovalute siano diminuite perché i dollari hanno smesso di circolare. Risaliranno quando inizieranno a fluire di nuovo.
Praticamente, la fine del blocco potrebbe segnare l'inizio di una ripresa guidata dalla liquidità nei mercati delle criptovalute.
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