La comunità XRP continua a discutere del motivo per cui il prezzo di XRP non è riuscito a salire dopo il lancio del tanto atteso ETF XRP di Canary Capital (XRPC).
Mentre il fondo ha registrato uno dei debutti ETF più forti del 2025, raccogliendo 245 milioni di dollari nel primo giorno, il prezzo di XRP ha continuato a scendere.
Ora, Fabio Marzella, Fondatore e Direttore del Consiglio della XRPL Foundation, è intervenuto per spiegare cosa sta realmente accadendo sotto la superficie.
“Il trading ETF avviene nel mercato azionario, non nelle borse crypto”
In un post su X, Marzella ha notato che molte persone si aspettavano che il prezzo schizzasse in alto non appena XRPC avesse iniziato a essere scambiato. Ma la struttura della liquidazione degli ETF spiega perché ciò non sia accaduto.
Secondo lui, le negoziazioni ETF avvengono nel mercato azionario, non nelle borse crypto, dove lo XRP spot viene acquistato e venduto.
A causa del sistema di liquidazione T+1, quando qualcuno acquista una quota ETF di XRP, l'emittente non riceve immediatamente il denaro. Il denaro si liquida il giorno lavorativo successivo, e solo allora il fornitore può iniziare ad acquistare lo XRP reale necessario per sostenere il fondo.
Questo ritardo significa che gli afflussi iniziali non si traducono immediatamente in domanda nel mercato spot. Essenzialmente, Marzella ha sottolineato che un ETF non pompa il prezzo nel giorno uno. Il vero impatto arriva più tardi, a volte silenziosamente all'inizio, poi tutto in una volta.
Forte debutto ETF, debole reazione del prezzo
Dopo il debutto di XRPC, l'ETF ha registrato $26 milioni di volume di scambi nei primi 30 minuti e $58,5 milioni alla chiusura del mercato. Inoltre, ha registrato $245 milioni di afflussi netti nel primo giorno.
Questi numeri hanno reso XRPC il miglior debutto ETF dell'anno, superando persino l'ETF Solana di Bitwise. Ha anche collocato il fondo XRP tra i lanci di ETF più performanti su oltre 900 emessi nel 2025.
Eppure, nonostante questo slancio, XRP è sceso da $2,52 a circa $2,28. Dalla lancio dell'ETF, il prezzo di XRP è sceso a $2,16 prima di riprendersi leggermente a $2,25 al momento della scrittura. A questo prezzo, la moneta è scesa dell'8,63% nell'ultima settimana.
Il mercato ribassista ha attenuato l'effetto
Marzella ha anche evidenziato un secondo fattore dietro il declino di XRP: l'intero mercato crypto è ribassista.
Bitcoin ha perso il supporto di $100.000 venerdì scorso ed è da allora sceso a $92.900. Questa performance ribassista di Bitcoin ha trascinato il resto del mercato con sé. In altre parole, mentre i principali altcoin si corregevano, XRP ha seguito la tendenza.
Nick di The Web Alert ha sottolineato che gli afflussi per decine o addirittura centinaia di milioni sono ancora troppo piccoli per sopraffare la pressione di vendita del mercato, soprattutto considerando l'ampia offerta di XRP. Qualsiasi vendita da parte dei principali detentori può compensare la pressione al rialzo.
#OTC Gli acquisti possono nascondere la vera attività di acquisto
Un altro motivo per cui l'impatto sui prezzi non è ancora apparso è il modo in cui gli ETF acquisiscono i loro asset sottostanti. Anche dopo la liquidazione, gli emittenti raramente acquistano direttamente dalle borse pubbliche. Grandi fondi come Canary Capital spesso ottengono asset da fornitori di liquidità over-the-counter, il che significa che gli acquisti non sono visibili sui grafici dei prezzi spot.
Marzella ha concluso la sua spiegazione con un messaggio di pazienza. Gli effetti sui prezzi guidati dagli ETF tendono a ritardare l'hype del giorno del lancio, come visto con il debutto dell'ETF di Bitcoin a gennaio 2024, che inizialmente ha mostrato poche reazioni di prezzo prima di avviare una grande corsa settimane dopo.
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