SPIEGAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ETF:

Quando Farside riporta un flusso di cassa ETF negativo (-) $254 milioni, significa che i Partecipanti Autorizzati (AP) hanno riscattato azioni ETF a BlackRock, non che $254 milioni in Bitcoin siano stati venduti nello stesso giorno. Quando gli investitori vendono IBIT, ricevono immediatamente denaro da un acquirente sulla borsa, come un altro investitore, un fondo, un market maker o un AP come JPMorgan. BlackRock non è coinvolta nella transazione.

Dopo aver venduto o acquistato azioni IBIT, un market maker o un AP può scegliere di:

- tenere le azioni in inventario in attesa di un altro acquirente

- o riscattare le azioni per Bitcoin da BlackRock

Se scelgono di riscattare azioni, è questa transazione di scambio che crea il numero di "uscita" che vediamo su Farside.

A causa di questo meccanismo, le cifre di afflusso e deflusso giornaliere non riflettono accuratamente il volume di scambi di IBIT giornaliero. Queste sono solo nuove cifre di creazione o riscatto di azioni, che possono verificarsi successivamente o in lotti. Durante i giorni di forte FOMO o panico, questi numeri tendono ad essere più vicini al comportamento reale di acquisto e vendita.

Quando gli AP ricevono BTC da BlackRock, se vogliono contante, gli AP vendono BTC direttamente sul mercato OTC, non BlackRock. Quindi gli ETF raramente hanno un impatto diretto sui prezzi spot a meno che l'offerta OTC non si esaurisca. Questo è il motivo per cui è importante monitorare i flussi di cassa su più settimane piuttosto che solo un giorno per avere un quadro reale di come un ETF sta performando.