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“COME IMPATTERÀ $BITCOIN E $CRYPTO”
Il post I rendimenti obbligazionari giapponesi raggiungono il massimo dal 2008 – L'esperto avverte “L'ancora è rotta” è apparso per primo su Coinpedia Fintech News
Il Giappone ha appena inviato uno shock ai mercati globali.
Il rendimento delle obbligazioni governative a 10 anni del paese è balzato all'1,85%, il livello più alto dal 2008, segnando una rottura significativa dall'ambiente di tassi ultra-bassi in cui il Giappone vive da decenni. Il movimento è già stato definito uno dei segnali più importanti per la liquidità globale in vista del 2026.
Perché questo movimento è importante
Per anni, il Giappone ha mantenuto i tassi vicino allo zero mentre il resto del mondo li alzava. Ciò ha reso l'yen la valuta preferita per le operazioni di carry e ha aiutato a pompare liquidità nei titoli del Tesoro statunitensi, nei bond europei e negli asset a rischio.
Ma quel mondo sta cambiando rapidamente.
L'inflazione in Giappone è rimasta sopra l'obiettivo del 2% della Bank of Japan per più di tre anni, e i mercati a termine prezzano ora una forte possibilità di un aumento dei tassi nella riunione del 18-19 dicembre. Anche a livello politico, la resistenza sta calando dopo che il Primo Ministro Sanae Takaichi ha incontrato il Governatore della BOJ Kazuo Ueda e ha segnalato di non opporsi a tassi più alti.
L'avvertimento di Shanaka: «L'ancora si sta spezzando»
L'autore e analista Shanaka Anslem Perera lo ha riassunto così: «Per tre decenni, il Giappone è stato l'ancora… Quell'ancora ora si sta spezzando.»
L'aumento dei rendimenti giapponesi obbliga il capitale a riconsiderare dove stabilirsi. Le istituzioni giapponesi detengono circa 1,1 trilioni di dollari in titoli del Tesoro statunitensi. Quando i rendimenti interni erano vicini allo zero, investire all'estero aveva senso. Ora, non più.
E questo spostamento arriva al momento peggiore possibile per gli Stati Uniti, con il Tesoro che emette debito record e la Federal Reserve che conclude la QT.
Come dice Shanaka, «l'intera architettura finanziaria post-2008 deve essere ridefinita.»
La pressione fiscale aggiunge carburante
Il nuovo pacchetto di stimolo da 21,3 trilioni di yen di Takaichi sta inoltre spingendo i rendimenti a lungo termine verso l'alto. Più spesa significa più emissione di obbligazioni, proprio nel momento in cui la BOJ sta riducendo gli acquisti. Questo sta contribuendo alla forte crescita del rendimento a lungo termine, che ha spinto il rendimento a 30 anni al 3,40%, il livello più alto della storia moderna.
Cosa questo significa per i mercati
I rendimenti giapponesi più elevati riducono la necessità per le istituzioni di cercare rendimenti all'estero. Ciò può far defluire liquidità dai titoli del Tesoro statunitensi, dalle azioni e dai mercati emergenti – gli stessi asset a rischio che hanno beneficiato di decenni di finanziamento a yen a basso costo. Inoltre, rende il yen meno attraente come valuta di finanziamento, il che mette pressione sulle operazioni di carry e stringe la liquidità complessiva dei mercati.
Il crypto si trova proprio in questa catena.
Quando l'yen si rafforza e i rendimenti globali salgono, i costi del leverage aumentano, la volatilità cresce e gli investitori spesso riducono per primi l'esposizione agli asset ad alto rischio. Il crypto potrebbe non essere legato direttamente al mercato obbligazionario giapponese, ma segue il ciclo della liquidità.
Il mondo ha costruito la sua propensione al rischio post-2008 su denaro facile, e il Giappone è stato una fonte chiave. Mentre questa era sta terminando, ogni principale classe di asset, compreso il Bitcoin e il mercato crypto più ampio, sentirà l'effetto di un capitale che diventa più selettivo e più costoso.
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