Il settore finanziario ha sempre finto che gli asset siano l'unità fondamentale del sistema.
Ma chiunque abbia vissuto cicli, gestito rischi, osservato la catena di liquidazione, studiato la microstruttura, e gestito RWA sa che -
Gli asset non sono affatto l'unità fondamentale.
Gli atomi della finanza sono sempre relazioni.
Le relazioni determinano come i prezzi si muovono,
Determina come la volatilità si diffonde,
Determina come la liquidità evapora,
Determina come il rischio si trasferisce,
Determina come la duration si distorce,
Determina come i market maker spostano le scorte,
determina come il dollaro cambia l'oro,
Determina come gli spread si rimodellano nei cambi,
Determina come le performance di Nvidia influenzano l'indice.
L'attivo stesso è solo un nodo,
Ciò che guida realmente il sistema sono le relazioni tra i nodi.
Ma ciò che è strano è che l'intero sistema finanziario - sia tradizionale che on-chain - non ha la capacità di esprimere direttamente le relazioni.
La finanza tradizionale ricompone le relazioni con diciassette o diciotto sistemi:
Il sistema di trading esprime relazioni di transazione,
Il sistema di liquidazione esprime relazioni di rischio,
Il sistema di regolamentazione esprime relazioni di conformità,
Il sistema dei fondi esprime relazioni di combinazione,
Le borse esprimono relazioni di profondità,
Il mercato interbancario esprime relazioni transnazionali.
Tutte le relazioni sono frammentate e sparse in luoghi diversi.
La situazione nell'industria della catena è ancora peggiore:
La catena non può semplicemente esprimere relazioni.
La catena può solo registrare stati, ma non può registrare le relazioni semantiche tra stati;
Può solo registrare eventi, ma non può registrare le cause e le conseguenze tra gli eventi;
Può solo registrare attivi, ma non può esprimere la logica tra gli attivi.
La catena vede un mucchio di oggetti isolati, ma non vede la vera struttura che li connette.
L'innovazione fondamentale di Injective è che per la prima volta le relazioni diventano entità a livello di catena, e non inferenze al di fuori della catena.
L'order book a livello di catena non è profondità, è una mappa delle relazioni —
Le relazioni istantanee tra prezzo e liquidità, rischio e motivazione, e potere di acquisto e vendita.
La liquidazione a livello di catena non è una liquidazione forzata, è dinamica delle relazioni —
La relazione di trasferimento del rischio tra posizioni, collaterale e pressione.
L'EVM nativo non è un esecutore, ma un livello semantico tra strategia e mercato.
iAssets non sono sintetici, ma sono corpi di relazioni piegati —
Le relazioni logiche tra più attivi vengono compresse in un "oggetto", ma le relazioni non sono andate perse.
RWA su Injective non è un prezzo alimentato, ma una ricostruzione delle relazioni —
Le relazioni strutturali tra oro e dollaro, obbligazioni statunitensi e macroeconomia, forex e differenziali di interesse, azioni statunitensi e microstruttura possono essere presentate con precisione on-chain.
La creazione dell'ETF è stata la prima volta che i regolatori hanno visto:
Injective non solo può esprimere attivi, ma può anche esprimere le relazioni tra gli attivi, che è una richiesta delle infrastrutture finanziarie.
Perché gli istituti sono disposti ad assorbire lentamente 100 milioni di dollari INJ nel mercato pubblico?
Non per gli attivi, ma per le relazioni.
Un sistema che non può esprimere relazioni può solo gestire speculazioni;
Solo un sistema in grado di esprimere relazioni merita di gestire la finanza.
Non puoi fare una vera gestione del rischio,
Non è possibile costruire combinazioni stabili,
Non è possibile gestire i derivati nel mondo reale,
Non è in grado di gestire attivi RWA,
non è possibile rendere l'ETF conforme —
A meno che il sistema non possa esprimere relazioni.
Le relazioni sono la grammatica del comportamento degli attivi.
Injective incorpora questa grammatica nel livello base della catena.
Questo significa che gli attivi per la prima volta non esistono come "etichetta", ma come "struttura reale".
La cosa più importante è —
Le relazioni diventano entità a livello di catena solo quando il sistema ha la capacità di tracciare cause e conseguenze, prevedere rischi, interpretare combinazioni e prevedere comportamenti.
Questo non è qualcosa che la velocità può portare, né qualcosa che la quantità ecologica può compensare.
Injective sta riscrivendo la struttura atomica della finanza:
Trasformare le relazioni stesse in oggetti operabili dal sistema.
Questo è qualcosa che nessuno ha mai fatto nell'industria della catena negli ultimi dieci anni.
Il futuro della finanza non chiederà "quali attivi sono on-chain?",
E chiederà:
"Quante relazioni può esprimere questo sistema?"
Più sono ricche le relazioni, più il sistema si avvicina al mondo reale;
Più scarse sono le relazioni, più il sistema appare come un giocattolo.
Injective è attualmente l'unica catena con relazioni sufficientemente ricche, coerenti e eseguibili.
Questa è la sua differenza, ed è per questo che merita di essere scelto dagli istituti.
