I mercati erano già tesi, ma la nuova strategia di sicurezza nazionale di Trump ha spinto la volatilità ancora più in alto. Il documento non modifica solo la politica estera degli Stati Uniti; ridefinisce le aspettative che hanno plasmato le spese globali per la difesa per decenni. E il crypto ha sentito l'impatto più velocemente di quasi ogni altra classe di asset.
Una strategia che sposta il ruolo globale degli Stati Uniti
Il messaggio centrale della nuova strategia è semplice ma pesante:
Gli Stati Uniti non porteranno più la maggior parte del carico della difesa mondiale.
Il piano sostiene che gli alleati degli Stati Uniti devono assumersi una responsabilità molto maggiore per le proprie regioni, ripetendo lo stesso avvertimento che Trump ha espresso all'ONU l'anno scorso. Questo non è solo una posizione militare, ma anche economica.
Gli investitori hanno reagito non alla politica, ma agli effetti a valle:
possibili cambiamenti nei bilanci della difesa
cambiamenti nelle operazioni di prestito del governo
pressione inflazionistica
e il rischio di un allentamento monetario più lento
Tutti questi fattori muovono i mercati finanziari istantaneamente, specialmente le criptovalute.
Perché le criptovalute hanno reagito così velocemente
Il ribasso non è stato causato da nulla all'interno dell'ecosistema cripto.
Lo shock è arrivato da ciò che la strategia implica.
Se i membri della NATO aumentano le spese per la difesa dal 2% al 5% del PIL, i governi avranno bisogno di un enorme prestito. Un simile aumento spesso spinge l'inflazione verso l'alto, costringendo le banche centrali a ripensare ai tagli dei tassi.
E le criptovalute sono estremamente sensibili alle aspettative sui tassi di interesse.
I più forti rialzi del Bitcoin nella storia si sono verificati durante periodi di tassi più bassi e liquidità in espansione. Qualsiasi cosa ritardi l'allentamento, o suggerisca un'infiammazione futura, riduce l'appetito per gli asset rischiosi. È per questo che il Bitcoin ha reagito quasi immediatamente.
I mercati continuano a prevedere un taglio della Fed
Nonostante la volatilità, gli operatori non hanno abbandonato l'idea di un taglio dei tassi la settimana prossima:
CME FedWatch mostra una probabilità dell'86% di un taglio di 25 punti base.
L'indagine economica di Reuters mostra aspettative simili.
Gli operatori di Polymarket stimano le probabilità al 94%.
Queste aspettative hanno evitato che il mercato cadesse più a fondo, anche mentre le tensioni geopolitiche oscuravano il quadro.
Un mercato intrappolato tra paura e anticipazione
Gli investitori stanno ora cercando di bilanciare due forze:
La possibilità di un allentamento monetario reale
L'incertezza scatenata dalla nuova postura globale di Washington
Questa tensione ha riportato in vita vecchie discussioni su se un altro periodo prolungato di calo, anche un nuovo inverno delle criptovalute, potrebbe formarsi se i rischi geopolitici continuassero ad aumentare.
Per ora, tutti gli occhi sono puntati sulla Federal Reserve.
Un taglio dei tassi confermato potrebbe stabilizzare il Bitcoin e ripristinare la fiducia.
Un'esitazione o un tono più cauto potrebbero spingere i mercati rischiosi in un altro calo.
La prossima decisione della Fed potrebbe decidere se questa volatilità diventa un semplice scossone temporaneo, o l'inizio di una correzione più profonda.
