Le normative governative sulle criptovalute variano significativamente da un paese all'altro, poiché ogni giurisdizione adotta un approccio diverso riguardo alla loro legalità, uso e tassazione. Non esiste un quadro normativo globale unificato, sebbene la tendenza generale sia verso una maggiore supervisione, specialmente per quanto riguarda la prevenzione del riciclaggio di denaro e la protezione dei consumatori.
Di seguito, viene presentato un riepilogo della situazione in alcune regioni:
Unione Europea (Spagna inclusa): La UE ha stabilito un quadro normativo armonizzato attraverso il Regolamento MiCA (Markets in Crypto-Assets), adottato formalmente a maggio 2023 e in vigore dal 2024/2025. Questo regolamento mira a creare un mercato di criptoattivi sicuro e uniforme in tutta la UE. In Spagna, il trading e il possesso di criptovalute sono legali, ma è obbligatorio dichiarare i guadagni a fini fiscali presso l'Agenzia Tributaria.
Stati Uniti (USA): si caratterizza per un approccio frammentato e multifacetico, dove più agenzie federali e regolatori statali condividono la supervisione. Non esiste un quadro legale federale unico e completo, anche se recentemente sono state approvate leggi significative per segmenti specifici del mercato.
Medio Oriente: presentano un marcato contrasto, con paesi che adottano un approccio innovativo e amichevole con l'industria, e altri che mantengono divieti rigorosi. La regione non ha una politica unificata e la posizione di ogni nazione è influenzata da fattori economici, obiettivi di stabilità finanziaria e la legge Sharia.
Asia: sono estremamente diverse, andando dal divieto totale in alcune nazioni fino a quadri normativi proattivi e chiari in altre. Non esiste un approccio unificato nella regione.
America Latina e Caraibi: presenta un panorama di estremi, dall'adozione come valuta a corso legale fino a divieti totali. La maggior parte dei paesi si trova in un punto intermedio, lavorando su quadri normativi o emettendo avvertimenti sui rischi.
Punti Chiave della Regolazione negli Stati Uniti.
Legalità: L'acquisto, la vendita e la detenzione di criptovalute sono legali negli Stati Uniti.
Fiscalità: Il Servizio delle Entrate (IRS) considera le criptovalute come proprietà ai fini fiscali (simile alle azioni o ai beni immobili), per cui le transazioni sono soggette a imposte sulle plusvalenze o perdite di capitale. Gli exchange devono riportare le transazioni all'IRS a partire dall'anno fiscale 2025.
Supervisione Federale: Diverse agenzie federali hanno giurisdizione sovrapposta:
SEC (Commissione per i Titoli e gli Scambi): Regola i criptoattivi che qualifica come valori (la maggior parte delle ICO e delle vendite di token), concentrandosi sulla protezione dell'investitore e sui requisiti di divulgazione. Ha presentato numerose azioni di enforcement contro le aziende cripto.
CFTC (Commissione per il Commercio dei Futuros): Supervisiona le criptovalute classificate come beni (commodities), come Bitcoin ed Ethereum, e regola i mercati dei derivati (futures e opzioni) di questi attivi per prevenire frodi e manipolazioni.
FinCEN (Rete di Controllo dei Crimini Finanziari): Si concentra sulla prevenzione del riciclaggio di denaro (AML) e sul finanziamento del terrorismo (CFT). Richiede che le aziende che agiscono come trasmettitori di denaro (come gli exchange) si registrino e rispettino le norme KYC (conosci il tuo cliente) e AML, inclusa la presentazione di Rapporti di Attività Sospetta (SAR).
OCC (Ufficio del Controllore della Moneta): Regola la partecipazione delle banche federali in attività relative alle criptovalute, come i servizi di custodia.
Sviluppi Legislativi Recenti
Il panorama normativo sta evolvendo rapidamente, con progressi significativi nel 2024 e nel 2025:
Regolamentazione delle Stablecoins (Legge GENIUS): Il Congresso ha fatto progressi in un quadro per le stablecoins (valute stabili), con l'obiettivo di stabilire regole chiare e proteggere i titolari di questi attivi in caso di insolvenza di un emittente.
Leggi Approvate dalla Camera dei Rappresentanti: La Camera ha approvato progetti di legge destinati a stabilire un quadro normativo più chiaro e a definire le competenze delle agenzie, come la Digital Asset Market Clarity Act.
Regolamentazione a Livello Statale
Oltre al livello federale, gli stati individuali hanno le proprie licenze e regolamenti. Mentre stati come New York richiedono una licenza specifica per operare (la "BitLicense"), altri, come il Texas e il Wyoming, hanno adottato approcci più flessibili o hanno legiferato per attrarre aziende di criptovalute.
In sintesi, l'ambiente normativo degli Stati Uniti è complesso e richiede che le aziende di criptovalute navigano attraverso un mosaico di norme federali e statali, mentre gli investitori devono prestare attenzione ai propri obblighi fiscali.
A differenza dell'approccio frammentato degli Stati Uniti, MiCA (La regolazione governativa dell'Unione Europea) cerca di stabilire un insieme unico di regole che eliminano le barriere nazionali, consentendo alle aziende di operare in tutta l'UE con una sola licenza ("passaporto") e proteggere i consumatori.
Il Regolamento MiCA: Punti Chiave
Il regolamento MiCA è entrato in vigore a giugno 2023, ma la sua applicazione è progressiva ed è stata implementata in fasi.
1. Ambito e Obiettivi
MiCA copre un'ampia gamma di criptoattivi e servizi correlati, stabilendo norme per:
L'emissione di criptoattivi (inclusi stablecoins e utility tokens).
I fornitori di servizi di criptoattivi (CASP, acronimo in inglese), come piattaforme di scambio (exchange) e servizi di custodia.
La prevenzione dell'abuso di mercato e della manipolazione.
L'obiettivo principale è fornire sicurezza giuridica, supportare l'innovazione e proteggere gli investitori.
2. Date Chiave di Applicazione
La normativa si applica in due fasi principali:
Dal 30 giugno 2024: Si applicano le disposizioni relative agli emittenti di valute stabili (token referenziati ad attivi - ART, e token di denaro elettronico - EMT).
Dal 30 dicembre 2024: Il resto delle disposizioni di MiCA entra in piena vigore, richiedendo a tutti i fornitori di servizi di criptoattivi (CASP) di ottenere un'autorizzazione per operare legalmente nell'UE.
3. Requisiti per Operatori
Le aziende che desiderano operare nell'UE devono ottenere una licenza dall'autorità nazionale competente di uno Stato membro (ad esempio, la CNMV in Spagna o l'AMF in Francia). Questa licenza conferisce loro un "passaporto" per offrire servizi in tutta l'Unione. I requisiti includono:
Norme rigorose di governo societario.
Requisiti di capitale minimo.
Protezione dei portafogli dei consumatori e responsabilità in caso di perdita.
Conformità alle norme contro il riciclaggio di denaro (AML) e "conosci il tuo cliente" (KYC).
4. Regolazione Aggiuntiva (Regola di Viaggio)
Insieme a MiCA, l'UE ha implementato anche il Regolamento di Trasferimento di Fondi (TFR, acronimo in inglese), che è entrato in vigore il 30 dicembre 2024, senza periodo di transizione. Questa norma estende la cosiddetta "Regola di Viaggio" (Travel Rule) del GAFI ai trasferimenti di criptoattivi, obbligando i fornitori di servizi a raccogliere e condividere informazioni sugli ordinanti e beneficiari delle transazioni per combattere il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo.
In sintesi, l'Unione Europea è pioniera nella creazione di un quadro normativo cripto unificato e di ampia portata, fornendo un ambiente legale chiaro e sicuro per il mercato degli attivi digitali.
Di seguito, viene riassunta la situazione nel Medio Oriente in paesi chiave:
Emirati Arabi Uniti (EAU)
Gli EAU, in particolare Dubai e Abu Dhabi, sono leader nell'adozione e regolamentazione delle criptovalute nella regione. Hanno creato quadri normativi chiari per diventare un centro globale di innovazione finanziaria.
Quadri Normativi: Dispongono di più autorità regolatorie, inclusa l'Autorità Regolatrice degli Attivi Virtuali di Dubai (VARA) e il Mercato Globale di Abu Dhabi (ADGM), uno dei primi al mondo a offrire legislazione chiara sugli exchange di criptovalute.
Legalità e Fiscalità: L'acquisto, la vendita e il commercio sono legali attraverso piattaforme autorizzate. Gli EAU non applicano l'imposta sul reddito personale né sulle plusvalenze per i privati, creando un ambiente fiscale favorevole.
Conformità: Le aziende devono conformarsi a rigorose norme di prevenzione del riciclaggio di denaro (AML) e "conosci il tuo cliente" (KYC).
Arabia Saudita
L'Arabia Saudita mantiene una posizione più cautelosa e restrittiva rispetto agli EAU.
Posizione Restrittiva: La Banca Centrale dell'Arabia Saudita (SAMA) e l'Autorità del Mercato dei Capitali (CMA) hanno dichiarato che il commercio di criptovalute pubbliche come Bitcoin è illegale nel paese.
Focus su CBDC: Il regno si concentra sullo sviluppo della propria valuta digitale di banca centrale (CBDC) invece di consentire attivi decentralizzati.
Fiscalità: Le plusvalenze delle aziende che operano con criptoattivi possono essere soggette a una tassa del 15%.
Qatar
Il Qatar ha sperimentato un notevole cambiamento nel suo approccio normativo recentemente.
Divieto Iniziale: In precedenza, il Centro Finanziario del Qatar (QFC) vietava i servizi di attivi virtuali.
Nuovo Quadro Normativo: A settembre 2024, il Qatar ha introdotto un nuovo quadro legale per gli attivi digitali all'interno del QFC, consentendo il rilascio di licenze alle aziende di criptovalute e riconoscendo i contratti intelligenti. Il paese sembra concentrarsi più sulla tokenizzazione di attivi del mondo reale piuttosto che sul commercio speculativo al dettaglio di criptovalute.
Altri Paesi
Egitto: L'uso delle criptovalute è vietato dalla legge islamica (Sharia).
Israele: Il commercio e la detenzione sono legali. L'Autorità del Mercato dei Valori di Israele (ISCA) regola l'industria, e le plusvalenze delle criptovalute sono soggette a tassazione, anche se gli scambi devono avere una licenza per operare legalmente.
In generale, sebbene i centri finanziari del Golfo Persico stiano adottando un approccio proattivo e regolato per attrarre l'innovazione, le considerazioni religiose e la stabilità finanziaria dettano politiche più restrittive in altre parti della regione.
Di seguito, viene riassunta la situazione in Asia in paesi chiave:
Cina Continentale
La Cina mantiene una delle posizioni più rigide del mondo.
Divieto Totale: Il governo cinese ha vietato tutte le attività relative alle criptovalute nel 2021, incluso il trading, il mining e le offerte iniziali di monete (ICO).
Motivo: L'obiettivo è prevenire la fuga di capitali, mantenere la stabilità finanziaria e frenare un settore che sfugge al controllo statale.
Approccio Statale: Parallelamente, la Cina guida lo sviluppo della propria valuta digitale di banca centrale (CBDC), lo yuan digitale (e-CNY).
Stato Legale: Le criptovalute sono trattate come merci virtuali e non come valuta a corso legale, e le attività commerciali sono illegali, anche se la proprietà privata esiste in un'area grigia legale senza protezione.
Giappone
Il Giappone ha uno dei quadri normativi più maturi e completi a livello globale.
Stato Legale: Il Giappone è stato pioniere nel riconoscere formalmente Bitcoin come metodo di pagamento legale ai sensi della Legge sui Servizi di Pagamento (PSA) nel 2017.
Regolamentazione Rigorosa: L'Agenzia dei Servizi Finanziari (FSA) supervisiona gli exchange di criptoattivi, che devono registrarsi e conformarsi a rigorose norme di sicurezza e prevenzione del riciclaggio di denaro (AML).
Evoluzione: Nel 2025, il Giappone ha proposto di riclassificare i criptoattivi come strumenti finanziari ai sensi della Legge sugli Strumenti Finanziari e Mercati (FIEA) per una maggiore protezione dell'investitore e un possibile regime fiscale più favorevole.
Corea del Sud
La Corea del Sud ha un mercato di criptovalute molto attivo e un quadro normativo robusto.
Stato Legale: Le criptovalute sono legali e regolamentate. Quasi il 20% della popolazione sudcoreana utilizza exchange di criptovalute.
Protezione dell'Investitore: Sono state implementate leggi, come la Legge di Protezione degli Utenti di Attivi Virtuali, che richiedono ai fornitori di servizi (VASP) di salvaguardare almeno l'80% dei depositi degli utenti in storage a freddo e rispettare rigorose misure AML.
Fiscalità: L'imposta sulle plusvalenze delle criptovalute è stata rinviata a gennaio 2027.
Singapore
Singapore cerca di posizionarsi come un centro globale di criptovalute e tecnologia finanziaria con un approccio di regolamentazione basato sui rischi.
Approccio al Rischio: Il paese adotta un approccio mirato al rischio, concentrandosi sulle principali criptovalute per proteggere gli investitori.
Licenze: L'Autorità Monetaria di Singapore (MAS) rilascia licenze alle aziende ai sensi della Legge sui Servizi di Pagamento, facilitando l'interazione delle startup cripto con le banche locali.
Hong Kong
Anche se è una Regione Amministrativa Speciale della Cina, Hong Kong opera sotto un quadro legale separato e molto più permissivo.
Regolamento Progressivo: Hong Kong ha stabilito un regime di licenze per exchange, consentendo anche il trading al dettaglio di alcuni attivi virtuali sotto linee guida specifiche e rigorose, e ha approvato ETF di Bitcoin ed Ethereum a pronti.
In generale, la tendenza in Asia è verso una maggiore chiarezza normativa, bilanciando l'innovazione tecnologica con la protezione dell'investitore e la prevenzione dei crimini finanziari.
America Latina: Diversità di Approcci
In America Latina, la tendenza generale è verso la creazione di quadri legali per prevenire il riciclaggio di denaro (AML) e proteggere il consumatore.
El Salvador: È l'unico paese che ha adottato Bitcoin come valuta a corso legale, accettabile per qualsiasi transazione pubblica o privata.
Brasile: Ha la Legge sugli Attivi Virtuali del Brasile, un quadro legale completo che riconosce e regola gli attivi digitali, con normative dettagliate a carico della Banca Centrale del Brasile che entreranno in vigore nel 2026.
Messico: Le criptovalute sono riconosciute e regolate all'interno dell'ecosistema fintech dalla Legge Fintech (Legge per Regolare le Istituzioni di Tecnologia Finanziaria) promulgata nel 2021, sotto la supervisione della Banca del Messico e della Commissione Nazionale Bancaria e dei Valori (CNBV).
Argentina: La Commissione Nazionale dei Valori (CNV) regola i Fornitori di Servizi di Attivi Virtuali (PSAV) a fini di prevenzione del riciclaggio di denaro, anche se le criptovalute non sono valuta a corso legale.
Colombia: Non sono valuta a corso legale, ma sono trattate come beni immateriali ai fini fiscali. La Superintendencia Financiera non le supervisa direttamente. Colombia: Le criptovalute non sono riconosciute come denaro a corso legale. La Superintendencia Financiera della Colombia non regola né supervisiona direttamente le operazioni con criptoattivi, ma questi sono considerati beni immateriali ai fini fiscali e devono essere dichiarati. Esiste un progetto di legge (028) che mira a regolare le operazioni con valute virtuali sotto la supervisione di enti governativi.
Venezuela: Lo Stato venezuelano promuove e garantisce l'uso di criptoattivi come mezzo di pagamento, con un quadro legale specifico che include il Decreto Costituzionale di Criptoattivi. Anche il mining è legale, soggetto a licenze e regolamenti specifici.
Bolivia: Mantiene un divieto esplicito dell'uso di criptoattivi da parte della Banca Centrale della Bolivia.
I Caraibi: Centri Innovativi e Cautela
Nei Caraibi, diverse nazioni hanno adottato posizioni proattive per diventare centri di innovazione finanziaria digitale.
Le Bahamas: Dopo il crollo di FTX, il parlamento ha approvato la Legge sugli Attivi Digitali e gli Scambi Registrati del 2024 (DARE 2024), un quadro robusto per regolare le attività con criptovalute e prevenire disastri futuri.
Antigua e Barbuda: Il governo ha riconosciuto l'importanza delle criptovalute per la propria economia.
Giamaica: L'acquisto e la vendita di Bitcoin sono legali, anche se la Banca di Giamaica ha emesso avvertimenti al pubblico sulla volatilità e sui rischi. Il governo lavora per promuovere la conoscenza sulle criptovalute.
Cuba: La Banca Centrale di Cuba ha riconosciuto le criptovalute come un valore per operazioni di pagamento e scambio, e regola le loro operazioni.
Repubblica Dominicana: Gli attivi virtuali non sono sostenuti dalla Banca Centrale della Repubblica Dominicana; tuttavia, il mining è legale e i guadagni, diventando valuta locale, sono soggetti a tassazione.
In generale, sia l'America Latina che i Caraibi stanno avanzando verso una maggiore chiarezza normativa, spinti dalla necessità di conformarsi agli standard internazionali contro il riciclaggio di denaro e di sfruttare le opportunità economiche degli attivi digitali.
In sintesi, la regolamentazione è un tema dinamico ed è cruciale verificare le leggi specifiche del paese in cui si opera, poiché le norme possono cambiare e variano ampiamente nel loro ambito, dalla proibizione totale in alcuni paesi fino all'integrazione nel sistema finanziario tradizionale in altri.
