L'argento è salito a $63 l'oncia, raggiungendo un massimo storico. In questo contesto, il mercato delle criptovalute è sceso del 2,74% in un giorno, tutte le monete della top 20 sono risultate in negativo.
Una così brusca interruzione nella dinamica suggerisce un cambio nei flussi di capitale. Di solito, questo tipo di movimento è considerato un segnale classico di fuga dal rischio, sebbene alcuni analisti ritengano che la situazione possa indicare il contrario.
Perché il prezzo dell'argento sta aumentando?
L'argento continua a seguire una solida tendenza al rialzo e oggi ha raggiunto un nuovo massimo, stabilendo un record nelle prime ore del commercio asiatico. Secondo i dati di Companies Market Cap, attualmente l'argento occupa il sesto posto tra gli attivi mondiali con una capitalizzazione di $3,5 trilioni.
Gli analisti di The Kobeissi Letter osservano che il metallo si sta dirigendo verso la sua più forte crescita in dodici mesi dal 1979.
Nei loro commenti si afferma che l'attuale slancio rende quasi invisibili le dinamiche del 2020 e del 2008. Secondo loro, sta iniziando una nuova era di politica monetaria.
Con l'accelerazione del rally, gli investitori si rivolgono nuovamente agli attivi difensivi. Ma perché la domanda per l'argento è aumentata così bruscamente? Secondo il trader Michael, non si tratta solo di un normale aumento della domanda. Ha definito l'attuale picco come 'disperazione'.
Ha osservato che i fondi garantiti da argento fisico hanno assorbito oltre 15,3 milioni di once in quattro giorni. Questo è stato il secondo afflusso settimanale più grande nel 2025.
Inoltre, Michael ha osservato che questo indicatore si è quasi equiparato a 15,7 milioni di once che i fondi hanno accumulato per tutto novembre.
Ha aggiunto che gli ETF sull'argento si dirigono verso il decimo mese di afflussi consecutivi, e questo è accaduto solo in periodi di stress sistemico.
Il più grande fondo d'argento al mondo, SLV, la scorsa settimana ha ricevuto quasi $1 miliardo di investimenti, superando anche gli afflussi nei principali ETF sull'oro. Secondo Michael, le ragioni della rapida crescita dell'argento vanno molto più in profondità rispetto al semplice entusiasmo al dettaglio o alla paura dell'inflazione. Ha affermato che il sistema monetario mondiale sta lentamente e rapidamente perdendo fiducia dall'interno.
Dal suo punto di vista, l'argento si è dimostrato l'unico attivo all'incrocio di due crisi. La prima è legata alla crescente corsa verso attivi solidi a fronte dell'aumento del debito pubblico, che si avvicina a livelli critici. La seconda è causata da una persistente carenza industriale, che è spinta dallo sviluppo dell'infrastruttura dell'IA, dall'espansione dell'energia solare, dalla crescita del mercato delle auto elettriche e dalla domanda di semiconduttori.
Il trader ha sottolineato che quando l'incertezza finanziaria incontra una carenza fisica, il prezzo dell'argento non cresce semplicemente. Inizia a distaccarsi dalla logica di mercato abituale, e questo riflette una frattura più profonda, piuttosto che un normale rally.
Il divario nella dinamica nel 2025 continua ad ampliarsi
Mentre l'argento stabilisce nuovi record, il mercato delle criptovalute mostra una dinamica opposta. La più grande criptovaluta ha perso oltre il 2% nell'arco di un giorno e ha continuato a muoversi in un trend discendente.
L'analista Maartun ha osservato che nel 2025 l'argento è diventato uno dei migliori attivi sul mercato, superando anche l'oro. Il bitcoin, invece, sta notevolmente indietro non solo rispetto ai metalli preziosi, ma anche rispetto ai principali indici azionari, inclusi S&P 500 e Nasdaq.
L'economista Peter Schiff ha aggiunto che negli ultimi quattro anni il bitcoin ha perso significativamente posizioni rispetto all'argento. Secondo lui, il bitcoin ha perso oltre la metà del suo valore rispetto all'argento.
Questo indica un aumento dei sentimenti di avversione al rischio. Quando l'incertezza cresce sul mercato, gli investitori tendono a scegliere attivi difensivi tradizionali. L'argento e l'oro hanno svolto questo ruolo per secoli.
Tuttavia, alcuni analisti vedono l'attuale rally dell'argento non come una fuga dall'inflazione, ma come un segno che il mercato è pronto a tornare al rischio. L'analista delle criptovalute Ran Neuner offre un punto di vista opposto e ritiene che attualmente le condizioni siano favorevoli per attivi rischiosi. La sua posizione mette in discussione la spiegazione classica dell'aumento dei metalli preziosi.
Ritiene che il mercato sia già passato in una fase di attivo interesse per il rischio, anche se non è evidente a causa del fatto che il bitcoin rimane in laterale. L'argento è ai massimi storici, l'attivo sta superando e cresce a ritmi rapidi. Secondo lui, l'argento funge da beta dell'oro e mostra che il mercato è orientato al rischio.
Neuner ha anche notato l'aumento del rapporto ETH/BTC, che è salito sopra la sua media mobile semplice a 50 settimane. Questo indica un ritorno dell'interesse nel mercato delle criptovalute. Inoltre, ha evidenziato l'uscita dell'indice Russell 2000 verso l'alto e l'ultima decisione della Federal Reserve, che nel complesso indicano un ampio recupero della domanda di rischio.
Secondo lui, presto i venditori di bitcoin esauriranno le scorte e inizierà un movimento di recupero. È sicuro che tutti i segnali indicano in una sola direzione.
Altri analisti si aspettano anch'essi che l'interesse per il bitcoin cresca nuovamente. Se questa previsione si rivelerà accurata dipende dallo sviluppo delle condizioni di mercato e se la domanda per le criptovalute riprenderà.
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