Le aspettative di aumento dei tassi in Giappone si intensificano, le criptovalute potrebbero affrontare pressione correttiva
1. Probabilità di aumento dei tassi in Giappone: alta probabilità di realizzazione, le aspettative del mercato sono altamente concordi
Attualmente, le aspettative del mercato riguardo all'aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone sono diventate chiare; i dati sui derivati dei tassi d'interesse mostrano che la probabilità di un aumento a dicembre è salita nell'intervallo dell'80%-90%, e alcune istituzioni prevedono addirittura un superamento del 90%. Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, e diversi membri del comitato di politica monetaria hanno recentemente inviato segnali falchi, e in combinazione con l'aumento continuo dei rendimenti dei titoli di stato giapponesi, questo ha ulteriormente consolidato la possibilità che l'aumento dei tassi si realizzi, mentre la probabilità di un abbassamento dei tassi nel breve termine è quasi pari a zero.
Due, motivi per l'aumento dei tassi in Giappone: molteplici fattori guidano il cambiamento della politica.
1. Affrontare la pressione inflazionistica: la svalutazione dello yen fa aumentare i costi di importazione, i prezzi interni continuano a salire, l'aumento dei prezzi da parte delle aziende e l'aumento dei salari formano un ciclo positivo, l'aumento dei tassi diventa il mezzo chiave per stabilizzare i prezzi.
2. Stabilizzare il tasso di cambio dello yen: lo yen è sceso ai minimi di 10 mesi rispetto al dollaro, l'impatto negativo di uno yen debole su un'economia dipendente dalle importazioni si sta manifestando gradualmente, l'aumento dei tassi può aumentare l'attrattiva degli asset in yen, alleviando la pressione di svalutazione del tasso di cambio.
3. Uscire dalla politica di super-allentamento: il Giappone ha avviato il processo di normalizzazione della politica monetaria, i due aumenti dei tassi precedenti hanno gettato le basi per questa operazione, l'aumento dei tassi è una scelta inevitabile per consolidare i risultati del cambiamento di politica.
Tre, l'impatto dell'aumento dei tassi in Giappone sul Bitcoin.
(Uno) Prestazioni storiche: l'aumento dei tassi ha in passato provocato forti oscillazioni del Bitcoin.
Nel luglio 2024, il Giappone ha aumentato i tassi di interesse per la prima volta di 25 punti base, con il Bitcoin che è crollato del 16% in un solo giorno; dopo il rilascio dei segnali di aumento dei tassi in agosto, le operazioni di arbitraggio in yen si sono concentrate sullo square off, e il Bitcoin ha subito una flessione del 12% nel mese, evidenziando l'impatto a breve termine dell'aumento dei tassi sulle criptovalute.
(Due) Impatti potenziali: pressione a breve termine, a medio-lungo termine si guarda alla liquidità globale.
A breve termine, l'aumento dei tassi aumenterà direttamente i costi di finanziamento in yen, innescando la vendita di Bitcoin da parte dei fondi di arbitraggio per rimborsare i prestiti in yen, unita all'attuale uscita netta di fondi ETF Bitcoin e a un sentimento di mercato debole, è molto probabile che si verifichi una correzione del 5%-8%, con il prezzo che potrebbe scendere sotto i 85.000 dollari. La tendenza a medio-lungo termine dipenderà dal ritmo dei tagli dei tassi della Federal Reserve; se dovesse iniziare un ciclo di allentamento della liquidità globale, unito ai benefici della riforma fiscale sulle criptovalute in Giappone nel 2026, il Bitcoin potrebbe riprendere la sua tendenza al rialzo.
Infine, l'aumento dei tassi in Giappone è ora un evento molto probabile, essendo essenzialmente una misura necessaria per affrontare l'inflazione, il tasso di cambio e la transizione politica. Per il Bitcoin, a breve termine si troverà ad affrontare la doppia pressione della chiusura degli arbitraggi e della contrazione della liquidità, con rischi di correzione da non sottovalutare; la tendenza a medio-lungo termine dovrà ancorarsi ai cicli di politica monetaria globale e ai cambiamenti nell'ambiente normativo. Gli investitori devono ridurre la proporzione di operazioni ad alta leva, prestare attenzione alla volatilità del mercato dopo l'implementazione delle politiche e aspettare opportunità strutturali dopo la correzione.
