Man mano che i protocolli maturano, la governance si sta spostando dai voti sui token a sistemi di coordinamento a lungo termine.
La governance in DeFi è spesso performativa. I token vengono distribuiti, i voti vengono espressi e i risultati cambiano poco. Il Lorenzo Protocol tratta la governance in modo diverso, integrandola direttamente nell'architettura economica del protocollo attraverso BANK e veBANK. Questa non è governance come teatro, ma governance come infrastruttura.
Il modello di voto in deposito rimodella gli incentivi a un livello fondamentale. Richiedendo ai detentori di BANK di bloccare i loro token per veBANK, Lorenzo allinea l'influenza con l'impegno. Coloro che credono nel futuro del protocollo guadagnano una voce più forte, mentre i partecipanti a breve termine naturalmente si ritirano dal potere decisionale. Questo crea un ambiente di governance che valorizza la continuità rispetto alla volatilità.
Ciò che è affascinante è come questo modello si integri con il design più ampio del protocollo. La governance non è isolata dalla gestione degli asset, la informa. Le decisioni riguardanti l'inclusione della strategia, i parametri del vault e l'allocazione degli incentivi influenzano direttamente i flussi di capitale. I detentori di veBANK non sono elettori astratti, sono custodi di un sistema finanziario vivo.
Questo approccio mitiga anche uno dei problemi persistenti di DeFi: la cattura della governance. Quando l'influenza è economica e liquida, può essere sfruttata. La governance bloccata nel tempo introduce attrito e in finanza, l'attrito spesso equivale a sicurezza. Rallenta le acquisizioni ostili e incoraggia la deliberazione, qualità spesso assenti nei processi decisionali on-chain.
L'esistenza di prodotti strutturati come gli OTF aumenta ulteriormente l'importanza della governance. Questi non sono pool sperimentali, ma rappresentazioni di filosofie di investimento. Regolarli richiede sfumature e il framework di governance di Lorenzo è progettato per supportare quelle sfumature piuttosto che appiattirle in concorsi di popolarità.
L'utilità di BANK si estende oltre il voto. Funziona come un segnale di allineamento, un modo per i partecipanti di esprimere fiducia nella direzione del protocollo. I programmi di incentivo legati a BANK rafforzano comportamenti che avvantaggiano il sistema nel suo complesso, creando un ciclo di feedback tra governance e crescita.
Nel tempo, questo modello potrebbe servire come punto di riferimento per altri protocolli che affrontano i limiti della governance basata su token. Lorenzo suggerisce che un'efficace coordinazione riguarda meno il volume di partecipazione e più la qualità della partecipazione.
In un ecosistema ancora alla ricerca di modelli di governance sostenibili, veBANK si distingue non come un esperimento radicale ma come una sintesi ponderata di teoria economica e necessità pratica.
