1. La scala specifica dell'uscita dell'ETF Bitcoin di questo periodo
Secondo la piattaforma di analisi dei dati del mercato delle criptovalute SoSoValue e i dati sincronizzati di Gate.com, il 15 dicembre l'ETF Bitcoin spot quotato negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 60.480.000 dollari, di cui 44.030.000 dollari da Grayscale GBTC e 39.440.000 dollari da Fidelity FBTC, rappresentando uno dei deflussi giornalieri più elevati recenti; considerando i dati mensili dello stesso periodo, nel novembre 2025 l'ETF Bitcoin ha accumulato un deflusso mensile di 3,5 miliardi di dollari, di cui il solo deflusso di BlackRock IBIT ha raggiunto i 2,34 miliardi di dollari, il massimo record mensile negli ultimi 9 mesi.
2. L'impatto sul mercato derivante da questo deflusso
- Prezzi a breve termine sotto pressione: i grandi deflussi dagli ETF significano che i fondi devono vendere le corrispondenti posizioni in Bitcoin per liquidare, il prezzo del Bitcoin è sceso brevemente a circa 86.000 dollari, con un calo dell'1,2% rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente, la pressione di vendita si è ulteriormente amplificata dopo l'apertura dei mercati azionari statunitensi
- La sensazione istituzionale si sta spostando verso la cautela: questo deflusso è principalmente dovuto alla realizzazione dei profitti da parte dei fondi istituzionali, unita all'incertezza della decisione sui tassi della Fed di dicembre, l'indice di paura e avidità del mercato Bitcoin è sceso a 27, entrando nella zona di panico, anche il sentimento di attesa degli investitori al dettaglio è aumentato
- Segni di trasferimento di fondi: i fondi in uscita non hanno lasciato il mercato delle criptovalute, oltre il 40% dei fondi si è spostato verso ETF di altcoin come Solana e prodotti crittografici nel settore RWA (asset del mondo reale)
3. In futuro, il legame tra i mercati azionari statunitensi e il Bitcoin
Da una logica di mercato attuale, i movimenti dei due manterranno un collegamento debole, ma a lungo termine si allontaneranno gradualmente:
- A breve termine, il collegamento tra i due è ancora evidente: la gestione dei fondi durante l'apertura dei mercati azionari statunitensi e le aspettative sulle politiche dei tassi di interesse della Fed influenzeranno simultaneamente i mercati azionari e il Bitcoin, ad esempio, quando la Fed ha emesso segnali di una pausa nei tassi a dicembre, l'indice del dollaro è aumentato dello 0,8% dopo l'apertura dei mercati, mentre il Bitcoin è sceso del 2,5% in un'ora, questo legame deriva dalla gestione unificata dei pool di fondi istituzionali e dalle strategie di arbitraggio quantitativo tra i mercati
- A lungo termine, il legame si indebolirà: con il miglioramento della regolamentazione nel mercato delle criptovalute, la percentuale di posizioni ETF in Bitcoin rispetto al valore totale di mercato del Bitcoin supererà il 6%, il Bitcoin inizierà a formare una logica di offerta e domanda indipendente, ad esempio, l'impatto del ciclo di halving e dei costi di mining supererà quello dei mercati azionari, ad esempio, nel giorno in cui l'ETF Bitcoin spot è stato approvato nel 2024, i mercati azionari sono aumentati solo dello 0,3%, ma il Bitcoin è esploso del 15% in un giorno
