Una nuova analisi evidenzia un cambiamento cruciale nella narrazione degli Asset del Mondo Reale (RWA): mentre le principali istituzioni hanno tokenizzato con successo asset altamente liquidi come i titoli di stato, il vero potenziale trasformativo risiede nella finanziarizzazione di asset illiquidi e a lungo termine.
đ Il Mercato Attuale degli RWA:
Il mercato degli asset tokenizzati di oggi, pari a ~$33B, è dominato da titoli di stato e fondi del mercato monetario â asset che erano giĂ altamente liquidi. Questa fase rappresenta âcattura di efficienza,â non trasformazione del mercato.
đ La Vera OpportunitĂ â Il âLong Tailâ:
Il maggiore bisogno e potenziale risiedono negli attivi attualmente intrappolati dall'illiquiditĂ :
Immobili commerciali
Crediti di carbonio
ProprietĂ intellettuale & brevetti scientifici
Credito privato & attivi in difficoltĂ
âď¸ Il Quadro delle Quattro Frizioni:
L'illiquiditĂ deriva dalla compounding di barriere strutturali:
Alti costi di liquidazione (5â10% in commissioni, T+30/60 giorni)
Problemi di scoperta (nessun mercato globale per attivi unici)
Gaps informativi (dovuti a costi, due diligence ripetitiva)
Vincoli strutturali (alti costi di conformitĂ escludono investitori piĂš piccoli)
đď¸ Lo Stack Infrastrutturale Emergente:
I protocolli di nuova generazione stanno costruendo strati specializzati per smantellare queste barriere:
Strato Legale: Strutture fiduciarie che abilitano la liquidazione T+0
Strato di Scoperta: Registri globali + meccanismi RFQ/asta
Strato Dati: Oracoli & verifica on-chain (es., dati satellitari per crediti di carbonio)
Strato di IdentitĂ : ConformitĂ incorporata, abbassando i minimi per gli investitori
đĄ Insight Chiave: LiquiditĂ tramite Leva
Per molti attivi unici, prendere in prestito contro collaterale tokenizzato nei mercati DeFi potrebbe essere piĂš praticabile che creare negoziazioni secondarie attive. Questo approccio fornisce liquiditĂ senza richiedere acquirenti immediati.
đ Tre Frontiere di Trasformazione:
Mercati del Carbonio ad Alta IntegritĂ : Utilizzare dati on-chain verificabili per differenziare la qualitĂ .
DeSci & IP: Frammentazione dei diritti di ricerca tramite IP-NFT per finanziare la scienza nelle fasi iniziali.
Immobili in difficoltĂ : Utilizzare l'equitĂ tokenizzata come collaterale DeFi durante i ribassi di mercato.
đŻ La Conclusione:
La tokenizzazione dei Titoli di Stato è stata la prova di concetto. Il futuro riguarda la costruzione dell'infrastruttura per finanziare il âlong tailâ di trilioni di dollari di attivi globali â trasformando il capitale morto in valore produttivo, accessibile e liquido.
Fonte: Adattato da âWaking the Dead Capital: The Long Tail of Liquidityâ di Chad Hugghins & Alex Nason, 22 dicembre 2025.