Falcon Finance è strutturato attorno a un modello a doppio token progettato per separare stabilità da rendimento mantenendo chiari controlli di rischio. Al centro del sistema c'è USDf, un dollaro sintetico sovra-collateralizzato destinato a tracciare il valore del dollaro attraverso le condizioni di mercato.
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Accanto ad esso c'è sUSDf, una versione a rendimento di USDf che riflette le ricompense generate dalle strategie sottostanti del protocollo. Questa separazione consente agli utenti di scegliere tra mantenere un'unità di conto stabile o partecipare all'accumulo di rendimento senza cambiare l'esposizione di base.
USDf viene coniato attraverso due flussi distinti. Nel flusso Classico, le stablecoin sono accettate a un rapporto di conio di 1:1, prioritizzando semplicità e prevedibilità. Il flusso Innovativo supporta collaterali volatili e applica rapporti di sovra-collateralizzazione dinamici che si adattano in base alla profondità della liquidità, alla volatilità del mercato e ai metriche di rischio. Questa struttura adattiva consente al sistema di rispondere alle condizioni di mercato in cambiamento piuttosto che dipendere da assunzioni fisse. Tutti gli USDf in circolazione rimangono completamente garantiti, con una gestione del collaterale progettata per assorbire le fluttuazioni di prezzo senza trasferire instabilità al dollaro sintetico.
La stabilità del peg è mantenuta attraverso una combinazione di hedging delta-neutrale e esecuzione di arbitraggio multi-venue. Questi meccanismi mirano a neutralizzare l'esposizione direzionale del mercato mentre allineano i prezzi di USDf attraverso i luoghi di trading. Invece di dipendere da una singola fonte di rendimento o comportamento di mercato, Falcon Finance distribuisce il rischio attraverso più strategie e percorsi di esecuzione. Questo riduce la dipendenza da qualsiasi condizione, come premi di finanziamento persistenti, e supporta prestazioni più coerenti attraverso i cicli.
sUSDf rappresenta USDf staked all'interno delle vault di rendimento di Falcon. Poiché le strategie di livello istituzionale generano rendimenti, le ricompense vengono indirizzate nella vault, aumentando il valore di sUSDf nel tempo. Il design garantisce che il rendimento non comprometta la stabilità di USDf stesso, poiché le ricompense sono isolate al livello di staking. Questa struttura fornisce chiarezza su come viene generato il valore e dove viene allocato il rischio all'interno del sistema.
La gestione del rischio è incorporata in tutta l'architettura del protocollo. Le operazioni di custodia sono protette utilizzando calcoli multi-party, riducendo i rischi di punti di guasto singoli. La regolazione off-exchange limita l'esposizione ai rischi dei luoghi centralizzati, mentre l'esecuzione è monitorata attraverso più mercati. La trasparenza è supportata attraverso dashboard in tempo reale che mostrano forniture, composizione del collaterale e metriche di sistema. Inoltre, il protocollo subisce regolari audit per fornire verifica esterna dei suoi controlli e assunzioni.
Falcon Finance incorpora anche meccanismi di allineamento a lungo termine attraverso il programma Falcon Miles. Gli utenti guadagnano Miles partecipando ad attività come il conio di USDf, lo staking in sUSDf e la partecipazione all'ecosistema più ampio. Questi Miles vengono utilizzati per determinare l'idoneità a futuri incentivi e distribuzioni di token FF, collegando l'uso del protocollo con risultati di governance e proprietà nel tempo.
In generale, Falcon Finance si posiziona come uno strato di infrastruttura per dollari sintetici che enfatizza l'equilibrio rispetto all'ottimizzazione. Combinando collaterali diversificati, gestione del rischio adattiva e operazioni trasparenti, il protocollo mira a fornire una unità di conto stabile che possa funzionare in modo affidabile attraverso ambienti di mercato in cambiamento offrendo al contempo un percorso strutturato per la partecipazione al rendimento.
