Con la fine di dicembre ormai vicina, i detentori di Ethereum (ETH) stanno affrontando condizioni di mercato sempre più complesse. I dati on-chain mostrano che oltre il 40% della fornitura di Ethereum si trova attualmente in perdita.
In particolare, anche i detentori di ETH stanno reagendo alle perdite crescenti in modi molto diversi: alcuni stanno capitolando, mentre altri continuano ad accumulare nonostante pesanti drawdown non realizzati.
Le posizioni degli holder di Ethereum finiscono in perdita mentre ETH scivola
Ethereum ha chiuso in rosso gli ultimi tre mesi consecutivi, con il solo novembre che ha registrato un pesante calo del 22,2%. Anche a dicembre l’asset ha continuato a mostrare volatilità.
Nonostante un lieve recupero sopra la soglia dei $3.000, ETH non è riuscita a restarvi sopra ed è tornata a scendere sotto questo livello chiave.
Al momento della pubblicazione, Ethereum era scambiata a $2.973,78, in rialzo dell’1,10% nelle ultime 24 ore, in linea con il mercato crypto in generale.
Tuttavia, la recente debolezza del prezzo ha inciso in modo significativo sulla redditività dei detentori. I dati di Glassnode mostrano che all’inizio di questo mese oltre il 75% della fornitura circolante di Ethereum era detenuta in profitto. Ora questa quota è scesa al 59%, segnalando la crescita delle posizioni in perdita.
In questo contesto, diversi detentori di rilievo hanno iniziato a riposizionarsi. Lookonchain ha riportato che Erik Voorhees, fondatore di Venice AI, ha depositato 1.635 ETH, per un valore di circa 4,81 milioni di dollari, su THORChain per scambiarli con Bitcoin Cash (BCH).
Questa operazione segue una transazione simile avvenuta a inizio mese, quando Voorhees ha scambiato ETH con BCH da un wallet rimasto inattivo per quasi nove anni, segnalando un cambio rilevante del proprio portafoglio.
Nel frattempo, anche Arthur Hayes ha effettuato trasferimenti di ETH verso exchange. Commentando la propria strategia, Hayes ha spiegato che sta “ruotando fuori da ETH, entrando in progetti DeFi di alta qualità”, citando le aspettative che alcuni token selezionati possano sovraperformare Ethereum grazie al miglioramento della liquidità fiat.
In un altro movimento on-chain, Winslow Strong, partner di Cluster Capital, ha trasferito 1.900 ETH insieme a 307 cbBTC su Coinbase, per un valore complessivo di circa 32,62 milioni di dollari. Tali trasferimenti non equivalgono necessariamente a vendite immediate.
Tuttavia, i trasferimenti verso exchange centralizzati vengono spesso interpretati come possibili segnali di vendita, soprattutto in periodi di incertezza accentuata sul mercato.
“Gli ETH sono stati prelevati un mese fa a un prezzo medio di $3.402,25, mentre i cbBTC sono stati accumulati tra agosto 2025 e dicembre 2025 a un prezzo medio di $97.936,68. Se venduti, la perdita totale ammonterebbe a circa 3,907 milioni di dollari”, ha spiegato in dettaglio un analista on-chain .
Acquisti costanti tra i principali holder
Non tutte le balene stanno uscendo dal mercato. L’indirizzo 0x46DB ha continuato ad acquistare in modo aggressivo per tutto dicembre. Dal 3 dicembre l’investitore ha accumulato 41.767 ETH a un prezzo medio di $3.130.
Attualmente la posizione mostra una perdita non realizzata superiore a 8,3 milioni di dollari. Anche BitMine, con una perdita non realizzata di circa 3,5 miliardi di dollari, ha effettuato acquisti rilevanti questa settimana.
Questa divergenza evidenzia una netta divisione sulle prospettive di mercato. Se da un lato BitMine ritiene che ETH possa potenzialmente essere posizionata per rialzi nei prossimi mesi, la pressione di vendita costante dimostra che altri grandi investitori restano meno fiduciosi sulle prospettive di ETH.
L’analisi di BeInCrypto ha anche individuato quattro principali campanelli di allarme che suggeriscono la possibilità di ulteriori pressioni ribassiste su Ethereum. Tra questi si segnalano la crescita delle riserve sugli exchange, un rapporto Estimated Leverage Ratio elevato e deflussi continui dagli ETF. Allo stesso tempo, il Coinbase Premium Index è sceso a -0,08, il suo livello più basso in un mese.
Questa combinazione di perdite, leva finanziaria elevata e deflussi rende lo scenario complesso per Ethereum con l’avvicinarsi del 2025. Gli acquisti contrari tra i grandi investitori rivelano una certa fiducia rialzista, ma finora la pressione in vendita ha prevalso su questi tentativi isolati. Resta da vedere se il sentiment potrà potenzialmente cambiare nel 2026.
