Bitcoin ha chiuso il 2025 con la sua prima perdita annuale dalla fine del 2022, e alcuni analisti avvertono che il peggio potrebbe non essere ancora passato. Con i principali catalizzatori ormai esauriti e le pressioni macroeconomiche in aumento, il mercato crypto potrebbe affrontare un altro anno difficile.
Sean Williams di Motley Fool ha avvertito che il crypto winter potrebbe ritornare nel 2026, seguendo lo schema dei forti ribassi che si sono verificati ogni quattro anni nel 2018 e nel 2022.
L’inverno potrebbe trascinare XRP fino a $1
Ha fatto notare che l’halving di Bitcoin, l’elezione di Trump e l’approvazione del Genius Act sono ormai “alle spalle”, lasciando gli investitori senza nulla di concreto a cui aggrapparsi.
“Bitcoin è già oltre il 30% sotto il massimo delle ultime 52 settimane”, ha sottolineato Williams. “Il problema predominante per le criptovalute è che non ci sono grandi catalizzatori per il nuovo anno.”
Williams ha anche previsto che la Bitcoin treasury strategy, avviata da Strategy di Michael Saylor (ex MicroStrategy), “diventerà uno dei più grandi fallimenti di Wall Street nel 2026”. La maggior parte delle aziende che seguono l’esempio di Strategy sono “non testate e in perdita”, con un potere d’acquisto limitato per sostenere la domanda di Bitcoin.
“Inoltre, le aziende che adottano la Bitcoin treasury strategy sono costantemente scambiate a multipli significativi rispetto al valore netto dei propri asset digitali”, ha scritto Williams. “Pagare un premio a doppia o tripla cifra in % rispetto al NAV non ha assolutamente senso ora che gli ETF su Bitcoin spot rendono l’investimento più facile che mai.”
Su XRP, Williams ha fatto una previsione particolarmente ribassista, prevedendo un crollo fino a $1. Ha sostenuto che i catalizzatori favorevoli — l’elezione di Trump, la conclusione della controversia legale tra Ripple e SEC e l’approvazione degli ETF su XRP — sono già stati scontati dal mercato. Ha anche fatto notare che solo circa 300 istituzioni finanziarie utilizzano XRP, rispetto a oltre 11.000 che fanno uso di SWIFT per i pagamenti internazionali.
C’è però un aspetto positivo che lo stesso Williams ha riconosciuto: una potenziale “ondata di approvazioni di ETF crypto spot” nel 2026. Con 125 ETF crypto in attesa di approvazione dalle autorità di regolamentazione a metà dicembre, si aspetta l’ok per Avalanche, Cardano, Polkadot e altri progetti, un elemento che potrebbe aiutare alcune altcoin a sovraperformare Bitcoin.
Riepilogo 2025: Le pressioni macro causano la prima perdita annuale
Le difficoltà affrontate da Bitcoin nel 2025 sottolineano l’incertezza con cui si apre il nuovo anno. La criptovaluta ha perso oltre il 6% nell’arco dell’anno, chiudendo a $87.474 — la prima perdita annuale dalla fine del 2022.
L’anno era iniziato in modo brillante, con Bitcoin in forte crescita grazie alla vittoria elettorale di Trump e arrivando a un massimo storico sopra $126.000 all’inizio di ottobre. Ma il 10 ottobre il mercato ha subito un pesante crollo quando Trump ha annunciato nuovi dazi sulle importazioni dalla Cina e ha minacciato di applicare restrizioni all’export sui software critici, causando oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni — il valore più alto mai registrato nella storia delle crypto.
Secondo gli analisti, le oscillazioni di Bitcoin nel 2025 hanno rispecchiato sempre di più il sentiment dei mercati azionari, in quanto sia gli investitori retail che quelli istituzionali tradizionali sono entrati nelle criptovalute. Questa correlazione potrebbe potenzialmente rafforzarsi nel 2026, con le crypto sempre più legate ai fattori che muovono le azioni e gli altri asset rischiosi, come i cambiamenti di politica monetaria e le preoccupazioni per le valutazioni elevate dei titoli legati all’IA.
Sul fronte normativo, il settore crypto ha ottenuto vittorie importanti con l’amministrazione Trump, tra cui la chiusura da parte della SEC delle cause avviate durante l’era Biden contro Coinbase e Binance, oltre all’approvazione del Genius Act che ha introdotto regole federali per le stablecoin. Tuttavia, la legislazione sulla struttura dei mercati e le esenzioni alle norme SEC che dovrebbero risolvere alcuni dei problemi chiave del settore sono ancora in sospeso, rischiando di smorzare l’entusiasmo generale.
I rialzisti vedono una situazione diversa
Non tutti però condividono questa visione ribassista. Alcuni analisti sostengono che il 2026 vedrà finalmente la bull run e la altseason che non si sono materializzate nel 2025, puntando su una Casa Bianca favorevole alle crypto, una crescente adozione istituzionale, la crescita delle stablecoin e i potenziali tagli dei tassi come catalizzatori chiave. Gli analisti prevedono che la tecnologia blockchain sarà adottata in sempre più settori nel corso del 2026.
Per le prospettive rialziste per il 2026, consulta il nostro approfondimento qui.
