Grandi somme di denaro si sono mosse silenziosamente. Ma nulla è andato in frantumi.
Le banche hanno preso in prestito $74.6B dalla Fed nella notte di Capodanno. Sembra spaventoso a prima vista. Non lo è.
Ecco cosa è realmente accaduto.
• Questo era un aggiustamento di fine anno del bilancio
• Le banche fanno questo ogni trimestre
• Si chiama abbellimento del bilancio
• La liquidità tende sempre a stringersi a fine anno
La Fed ha preso: • $31.5B in titoli di stato
• $43.1B in titoli garantiti da ipoteca
• Il tasso era del 3,75%
Il reverse repo era ancora sopra $100B. Ciò significa che la liquidità è rimasta disponibile.
Nessuno stress è emerso in altri strumenti della Fed. Nessun segnale di emergenza. Nessuna crisi nascosta.
Questo era un intervento di routine prima della chiusura dei libri. Il denaro intelligente comprende questo. Il denaro in panico no.
Guardi la struttura. Non il rumore.