La sorpresa natalizia di Trump non era un titolo — era il dato. Tra luglio e settembre 2025, l'economia statunitense è cresciuta a un forte tasso annualizzato del 4,3%, superando le previsioni. Il crollo guidato dai dazi di cui molti avevano avvertito non è mai avvenuto. Invece, la crescita si è manifestata dove conta.
I consumatori stanno ora guidando il motore. La spesa privata è aumentata del 3,5%, superando la domanda del governo per la prima volta in tre anni. Allo stesso tempo, la spesa federale è diminuita del 2,7%, segnalando un passaggio da un'espansione alimentata dal debito verso una crescita genuina guidata dal settore privato.
Le dinamiche commerciali stanno migliorando costantemente. Le importazioni stanno rallentando, le esportazioni stanno aumentando e la produzione domestica sta guadagnando forza, grazie a dazi selettivi, modifiche fiscali e una robusta produzione energetica. Mentre gli investimenti si sono fermati mentre le aziende lavoravano attraverso inventari eccessivi, le riforme fiscali stanno ponendo le basi per un afflusso di capitali più forte nel 2026.
La produttività sta crescendo, i salari stanno superando l'inflazione e le famiglie stanno finalmente sentendo un po' di respiro. Con la Fed di Atlanta che indica una continua solidità nel Q4, il 2026 si sta preparando per essere un anno decisivo.
Rimanete vigili.
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