Il mercato delle criptovalute è ancora immerso nell'atmosfera del nuovo anno; da una parte, il Bitcoin continua a oscillare e i capitali sono concentrati sulle mosse della Fed.
D'altra parte, il settore meme, che era rimasto in silenzio a lungo, ha improvvisamente preso vita, $PEPE $PEPE e ha avuto un'impennata, aumentando del 20% in un solo giorno, riportando l'attenzione di tutti dal tasso di approvazione degli ETF alla festa dei cani da terra.
Questo aumento non è in realtà un FOMO irrazionale; se approfondisci la logica dietro, scoprirai che potrebbe essere un'operazione di raccolta fiscale americana in stile manuale, non è semplice speculazione, ma un'arbitraggio istituzionale che sfrutta le lacune delle regole.
1. Era un vecchio trucco fiscale che stava agendo
Il concetto chiave qui è chiamato Tax-Loss Harvesting (raccolta delle perdite fiscali)
In parole semplici, nel 2025 gli americani si troveranno in una situazione molto imbarazzante: il mercato azionario è in un mercato rialzista, guadagnando a palate, ma le criptovalute che possiedono, come PEPE, potrebbero essere in grande perdita. Secondo la legge fiscale americana, i guadagni dalle azioni sono soggetti a una tassazione del 15%-37%, e questo è un costo molto elevato
A questo punto, gli investitori americani intelligenti hanno iniziato a fare i conti: se vendono PEPE in perdita prima della fine dell'anno, questa perdita reale può compensare i guadagni del mercato azionario americano, consentendo di pagare legalmente alcune migliaia di dollari di tasse in meno; questo è ciò che viene chiamato arbitraggio di sistema
2. Perché dopo un crollo ci sono impennate?
Potresti chiedere, se l'obiettivo è vendere per ridurre le tasse, il prezzo dovrebbe crollare, perché è aumentato improvvisamente?
Questa è la magia della finestra temporale
Vendere è per ridurre le tasse (fine 2025): Molti hanno dovuto vendere in perdita, spingendo giù il prezzo di PEPE per bloccare le perdite
Comprare è per tornare (inizio 2026): Una volta superato il 31 dicembre, entrando nel nuovo anno fiscale, coloro che inizialmente erano ottimisti su PEPE, con i soldi delle tasse appena risparmiati, sono tornati immediatamente
Inoltre, attualmente le criptovalute sono definite come Property (proprietà) dalla legge americana, e non come Security (securities), quindi non sono soggette alla fastidiosa Wash Sale Rule (regola di vendita wash) del mercato azionario
Se vendi le azioni e le ricompri entro 30 giorni, è considerato irregolare, ma non ci sono limiti per le criptovalute; puoi vendere e ricomprare immediatamente, tutto legale e conforme. Questo apre le porte al riporto di fondi
3. I dati non mentono
Guarda i dati su #Robinhood, è molto chiaro. Anche se negli ultimi tre mesi molti hanno parlato di vendere in perdita, secondo le statistiche del progetto, gli utenti di Robinhood hanno invece aumentato le loro posizioni di 65 trilioni di $PEPE
Cosa significa questo? Significa che le persone non sono affatto pessimiste, stanno solo seguendo il calendario fiscale per fare acquisti e vendite strategiche
4. La mia opinione 🤔
Questo non è solo un comportamento degli investitori al dettaglio:
Molti su Twitter deridono questa come un'operazione di taglio dei rami secchi, ma io credo che dimostri proprio la maturità del mercato crypto. Anche le istituzioni e le persone ad alto patrimonio netto stanno facendo Tax-Loss Harvesting; un aumento del 20% potrebbe essere solo la prima ondata di denaro intelligente che torna
Finestra di opportunità per la regolamentazione:
Poiché ora non sei soggetto alla regola di vendita wash, questo è un'opportunità Alpha evidente. Ma con l'aumento della massa delle criptovalute, l'IRS (Internal Revenue Service) prima o poi metterà gli occhi su questa falla. Prima che le regole cambino, questo copione di vendere in perdita a fine anno e riprendere all'inizio dell’anno potrebbe ripetersi ogni anno
Auto-adempimento emotivo:
$PEPE Come re dei meme, ha un'enorme capacità narrativa. Quando la logica del recupero fiscale raggiunge un consenso su Twitter, essa stessa diventa una logica di acquisto
Tutti stanno scommettendo che ci sarà un January Effect a gennaio, e la corsa ai fondi ha portato all'impennata di oggi
In sintesi, questa impennata di PEPE, sembra essere un'uscita di emozioni meme, ma in realtà è un'operazione di calcolo dei consulenti finanziari di Wall Street. Per noi giocatori comuni, comprendere questo ritmo potrebbe permetterci di bere un sorso di brodo alla fine dell'anno prossimo.
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