Il quarto trimestre è solitamente il periodo più forte dell'anno per Bitcoin. I dati storici di Coinglass lo confermano: il rendimento medio di BTC nel Q4 è del 77,07%, con una mediana del 47,73%. Ethereum mostra un modello simile, sebbene un po' più moderato. Tuttavia, il Q4 2025 è stata un'anomalia totale.
Secondo i dati di Coinglass, Bitcoin è sceso del 23,07% nel Q4 2025, diventando il secondo peggior quarto trimestre della sua storia, superato solo dal crollo del Q4 2018 (-42,16%). Anche Ethereum non è sfuggito al colpo: ETH è sceso del 28,28%, posizionandosi come il quarto peggior Q4 da quando esistono registrazioni
Il trimestre che «non avrebbe dovuto fallire»
Storicamente, il Q4 concentra narrazioni rialziste, flussi istituzionali di chiusura dell'anno e aspettative rinnovate per il prossimo ciclo. Nel caso di Bitcoin, il Q4 è stato il trimestre più redditizio in media, molto al di sopra di Q1, Q2 e Q3. Per questo la caduta del 2025 non è solo una correzione in più, ma una rottura statisticamente rilevante.
In cifre semplici:
BTC Q4 2025: -23,07% rispetto alla media storica +77,07%
ETH Q4 2025: -28,28%, quarto peggior risultato storico
La distanza rispetto alla media non è marginale: è strutturale.
Cosa dice veramente questo dato?
Questo rendimento non invalida l'asset, ma invalida l'idea che certi trimestri «garantiscano» rendimenti. Quando il consenso diventa troppo forte - «il Q4 sale sempre» - il mercato tende a punire questa certezza.
Il parallelo con il 2018 non è casuale. Quell'anno ha anche superato le aspettative dopo un ciclo precedente di euforia. Il Q4 2025 rientra nella stessa logica:
Aspettative elevate
Posizionamento carico
E un aggiustamento che sorprende per il timing, non per l'entità
Bitcoin vs Ethereum: correlazione, non rifugio
Un altro punto chiave è che Ethereum non ha agito come alternativa difensiva. La sua caduta è stata addirittura più profonda di quella di Bitcoin, rafforzando un segnale chiaro: nelle fasi di adeguamento macro o di disleverage, la correlazione domina.
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