Fratelli, guardate direttamente il rapporto di ricerca.
Questo è il Research Institute for Financial Forty in Cina!
Questa è la Bank of America
Nella relazione di CF40, i ricercatori selezionano direttamente i beni e servizi di consumo ad alta frequenza dei residenti e confrontano i prezzi mercato per mercato tra Cina e Stati Uniti; mentre nello studio della Bank of America, si entra da un altro lato, caratterizzando sistematicamente quanto hanno effettivamente consumato i residenti cinesi attraverso indicatori di risultati come calorie, proteine, quantità di beni durevoli, condizioni abitative e servizi di istruzione e salute. Questi due set di dati formano un necessario complemento l'uno all'altro.
Prendiamo come esempio gli alimenti. Il calcolo PPP suddivide gli alimenti in categorie come pane e cereali, carne, latticini, frutta e verdura, e confronta direttamente i prezzi di mercato. Il prezzo del pane bianco comune in Cina da 500 grammi è di circa 6–8 yuan, mentre per prodotti simili negli Stati Uniti è di circa 18–22 yuan; il riso cinese e altri cereali hanno un prezzo di circa 5–7 yuan al chilo, mentre nei supermercati americani il prezzo del riso è generalmente tra 22–30 yuan al chilo. Il petto di pollo in Cina costa circa 20–25 yuan al chilo, mentre negli Stati Uniti è di 50–65 yuan; per questi articoli alimentari di uso quotidiano, i prezzi in Cina sono generalmente tra il 25% e il 40% di quelli negli Stati Uniti.
Se si guarda solo al prezzo, è facile fraintendere che "il basso prezzo deriva da poco consumo"; ma i dati quantitativi di Bank of America negano esattamente questa spiegazione. La loro ricerca mostra che l'apporto calorico pro capite giornaliero dei residenti cinesi ha già raggiunto e leggermente superato il livello giapponese, e l'assunzione di proteine è simile a quella del Giappone, significativamente superiore a quella della maggior parte dei paesi a reddito medio. In altre parole, in questa dimensione di consumo così fondamentale, in Cina non si consuma "poco", ma si affronta un sistema di prezzi significativamente inferiore a quello degli Stati Uniti, pur consumando "non poco". È in questa combinazione che l'importo del consumo alimentare è stato sistematicamente compresso.
Nel settore dell'abbigliamento, delle calzature e dei beni durevoli, la divergenza tra prezzo e quantità è altrettanto evidente. Il ricalcolo del PPP mostra che i jeans Levi's vengono venduti in Cina a un prezzo compreso tra 300 e 400 yuan, mentre negli Stati Uniti il prezzo è tra 430 e 580 dollari; le scarpe da corsa Nike in Cina costano circa 500-700 yuan, mentre il prezzo comune negli Stati Uniti è di 860-1080 dollari, con i prezzi cinesi generalmente più bassi del 20%-40%. E la conclusione di Bank of America sul lato quantitativo è che i residenti cinesi hanno una proprietà di beni durevoli come scarpe, abbigliamento, televisori, frigoriferi, lavatrici e condizionatori d'aria che raggiunge comunemente il 50%-80% dei paesi sviluppati come Giappone e Germania. Tra cui, la proprietà di apparecchi domestici come televisori e frigoriferi è già vicina ai livelli dei paesi sviluppati, e la diffusione dei telefoni cellulari non è inferiore a quella degli Stati Uniti. Ciò significa che i residenti cinesi non spendono poco perché "acquistano poco", ma pagano un prezzo unitario inferiore pur "acquistando non poco".
Il settore abitativo amplifica ulteriormente questa differenza strutturale. Il ricalcolo del PPP mostra che il livello dei prezzi abitativi in Cina è circa un terzo di quello degli Stati Uniti. Prendendo ad esempio l'affitto medio di un bilocale nelle città, l'affitto mensile di un normale bilocale nelle principali città cinesi si aggira tra 4000 e 6000 yuan, mentre l'affitto di abitazioni simili nelle principali città americane è solitamente compreso tra 2000 e 3000 dollari, ovvero 1,4-2,1万元人民币.
Nel settore quantitativo, la ricerca di Bank of America ha rilevato che il tasso di proprietà delle abitazioni in Cina ha superato il 90%, e sebbene la superficie media pro capite abitativa sia ancora inferiore a quella degli Stati Uniti, si avvicina già a quella di paesi sviluppati come il Giappone. Ciò significa che nel settore fondamentale della "residenza", i residenti cinesi ottengono condizioni materiali non inferiori a quelle degli Stati Uniti con spese monetarie molto inferiori, e questo aspetto è quasi completamente trascurato nei confronti internazionali basati sugli importi.
Nel consumo di servizi come la sanità e l'istruzione, la divergenza tra prezzo e quantità è ancora più tipica. Il ricalcolo del PPP ha scelto "costo medio di ricovero giornaliero" come indicatore comparabile, che è di circa 1100–1300 yuan in Cina, mentre negli Stati Uniti è di circa 3000 dollari, equivalente a oltre 20000 yuan, con i prezzi cinesi che sono solo circa il 5% di quelli americani.
Nell'istruzione, le tasse universitarie annuali per le università pubbliche cinesi sono generalmente comprese tra 5000 e 8000 yuan, mentre le tasse per le università pubbliche statunitensi in stato sono solitamente comprese tra 10.000 e 20.000 dollari. Se si guarda solo al prezzo, è facile arrivare alla conclusione che "le spese sanitarie e educative in Cina sono molto basse"; ma il giudizio di Bank of America dai risultati mostra che l'aspettativa di vita dei residenti cinesi è già vicina a quella del Giappone, e l'aspettativa di anni di istruzione ha raggiunto circa il 90% dei paesi sviluppati.
Questo significa che la Cina non ha realizzato basse spese comprimendo il consumo di servizi sanitari ed educativi, ma ha raggiunto un'alta copertura e un'alta utilizzazione in condizioni di prezzo estremamente basse.
In altri settori del consumo di servizi, questo modello si ripresenta ripetutamente. Il ricalcolo del PPP mostra che in settori come trasporti, comunicazione, ristorazione e intrattenimento culturale, i prezzi in Cina sono generalmente tra il 30% e il 60% di quelli americani; mentre i dati di Bank of America indicano che il numero di viaggi nazionali dei residenti cinesi, la frequenza di utilizzo della comunicazione di base e il tasso di partecipazione ai consumi di servizi quotidiani sono tutti significativamente superiori ai livelli suggeriti dagli importi medi di consumo.
Quando il prezzo e la quantità vengono messi contemporaneamente sul tavolo, un fatto a lungo trascurato non è più vago: in Cina non esiste una "consumo insufficiente in senso generale". Al contrario, i residenti cinesi in molte dimensioni chiave della vita sono già vicini ai livelli di consumo di beni e servizi delle nazioni sviluppate, solo che tutto ciò avviene all'interno di un sistema di prezzi sistematicamente depresso.
Qualsiasi confronto internazionale basato solo sull'importo del consumo o sui PPP non correttamente rettificati, amplificherà automaticamente il divario tra la Cina e i paesi sviluppati in questo disallineamento strutturale. Sulla base del nuovo sistema di prezzi, la ricerca ha ricalcolato il tasso di cambio PPP tra Cina e Stati Uniti.
Il risultato è: il tasso di cambio PPP in yuan è di circa 2,41, e non il 3,65 attualmente utilizzato dalla Banca Mondiale. Cioè, 5000 yuan sono circa equivalenti a 2100 dollari americani.
Allora perché le statistiche sugli importi tendono a sottovalutare sistematicamente il consumo cinese? La ragione non è complessa: importo del consumo = quantità consumata × prezzo. Quando un'economia ha già raggiunto livelli di consumo di beni simili ai paesi sviluppati, ma i prezzi rimangono a lungo bassi, tutte le comparazioni basate sugli importi tendono a "deprezzare" il suo tenore di vita. I prezzi in Cina non sono bassi a causa di un singolo fattore, ma sono il risultato dell'azione congiunta di molteplici strutture.
Innanzitutto, proviene dalla struttura industriale. La Cina non è un paese a basso prezzo per un singolo prodotto, ma quasi tutti i beni e servizi industrializzabili e scalabili si trovano in un intervallo di prezzo basso. Questo significa che il problema non è che alcuni settori siano "saturati", ma che l'intero sistema economico ha creato un'estrema vantaggio di scala dal lato dell'offerta. Una catena industriale completa non serve solo a migliorare l'efficienza, ma a mantenere costantemente bassi i costi marginali e, attraverso la competizione, trasferire questo vantaggio di costo ai consumatori.
In secondo luogo, proviene dalla struttura salariale. La Cina non è un "paese a basso reddito", ma un'economia con una distribuzione salariale estremamente disuguale, ma con salari mediani a lungo compressi. I prezzi del lavoro in molte industrie manifatturiere di base, nei servizi e nel settore pubblico sono ancorati a un livello basso da istituzioni, competizione e struttura demografica. Questo rende difficile l'aumento dei prezzi dei servizi - in particolare per beni non commerciabili come la sanità, l'istruzione, la ristorazione, la manutenzione e l'assistenza.
Infine, proviene dal tasso di cambio. Lo yuan non è stato completamente internazionalizzato, il suo tasso di cambio non è un'espressione di mercato della capacità di consumo, ma riflette maggiormente le restrizioni del conto capitale, la competitività delle esportazioni e gli obiettivi di stabilità macroeconomica. Quando la capacità di consumo interno di un paese non può essere trasferita attraverso i movimenti di capitale, la sua valuta risulta naturalmente sottovalutata. Questi tre fattori insieme formano un triangolo stabile ma distorto: l'efficienza industriale è assorbita dai prezzi, il valore del lavoro è compresso e il potere d'acquisto della valuta è bloccato a livello nazionale.
Pertanto, torniamo alla domanda iniziale: 5000 yuan equivalgono a quanti dollari? Il fatto che questa domanda sia stata ripetutamente posta di recente dimostra di per sé una realtà: le persone si sono già rese conto che la risposta fornita dal tasso di cambio nominale è gravemente in contrasto con l'esperienza quotidiana.
Se un residente urbano cinese spende 5000 yuan per un mese di vita di base: cibo, trasporti, comunicazione, assistenza sanitaria di base, spese educative per i figli, viaggi nazionali e servizi quotidiani, allora il contenuto della vita che ottiene negli Stati Uniti richiederebbe spesso 1500–2000 dollari per essere coperto. Ma se questi 5000 yuan vengono utilizzati per biglietti aerei internazionali, hotel all'estero, marchi di lusso, abbonamenti a software con prezzo globale fisso o prodotti elettronici di alta gamma, il loro potere d'acquisto scende rapidamente, avvicinandosi a 700–800 dollari.
Questo non significa che lo yuan sia "altalenante", ma è la coesistenza di due sistemi di prezzo: uno è un mondo a basso prezzo basato sul sistema di offerta locale cinese; l'altro è un mondo di beni globalizzati valutati in dollari.