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Il 99% verrà cancellato nel 2026. Leggi di nuovo.
Prossima grande crisi finanziaria..
Ho passato 87 ore a scavare nel sistema finanziario globale — non titoli, non hype, dati.
Quello che ho trovato non è una storia di recessione normale.
È peggio. E sta già iniziando.
Questo non inizierà con panico.
Inizierà silenziosamente — all'interno del mercato dei Treasury statunitensi.
La volatilità dei bond si sta risvegliando.
L'indice MOVE non sale per divertimento.
I bond si muovono quando il finanziamento si stringe, non quando Twitter diventa rumoroso.
Ora guarda cosa si sta allineando:
Primo — il Tesoro statunitense.
Il 2026 significa massicci rollover del debito mentre i deficit rimangono enormi.
I costi degli interessi esplodono.
Gli acquirenti stranieri si stanno allontanando.
I bilanci dei dealer sono vincolati.
Le aste a lungo termine mostrano già stress — code più grandi, domanda più debole.
Ecco come iniziano gli shock di finanziamento.
Non crolli. Aste fallite.
Secondo — il Giappone.
Il più grande detentore straniero di Treasury statunitensi.
Colonna portante delle operazioni di carry globali.
Se USD/JPY continua a spingere e la BOJ è costretta ad agire, le operazioni di carry si disfano rapidamente.
Quando si disfano, il Giappone vende bond esteri.
Questo colpisce i rendimenti statunitensi nel momento peggiore possibile.
Il Giappone non accende il fuoco — ci getta combustibile sopra.
Terzo — la Cina.
Il debito delle amministrazioni locali non è scomparso.
Un evento di credito visibile indebolisce lo yuan, rafforza il dollaro, mette pressione sulle materie prime — e spinge nuovamente i rendimenti statunitensi più in alto.
Un altro amplificatore.
Il trigger non ha bisogno di dramma.
Un'asta 10Y o 30Y mal ricevuta è sufficiente.
L'abbiamo già visto — i gilts del Regno Unito, 2022.
Questa volta? Scala globale.
La sequenza è semplice:
I rendimenti schizzano → Il dollaro si lancia → La liquidità si prosciuga → Gli asset a rischio crollano.
Poi le banche centrali intervengono, la liquidità torna a fluire.
E inizia la fase due:
I rendimenti reali scendono.
L'oro crolla.
L'argento segue.
Il Bitcoin si riprende.
Le materie prime si muovono.
Il 2026 non è la fine.
È il reset.
La volatilità dei bond è l'allerta precoce.
Ignorala — e sarai la liquidità di uscita.
Sto chiamando questo in anticipo.
Fai attenzione.