🇯🇵 Il rendimento del titolo giapponese a 10 anni è appena schizzato al livello più alto da oltre 27 anni.
Per la prima volta dal febbraio 1999, il titolo giapponese a 10 anni (JGB) ha superato la soglia del 2,10%, provocando un'ondata di shock nei mercati finanziari globali. Dopo decenni di lotta contro la deflazione con la "Politica dei Tassi di Interesse Negativi" (NIRP), sta tramontando l'era ultra-espansiva della politica monetaria giapponese.
🔍 Perché sta accadendo OGGI?
La BoJ sta muovendosi velocemente: la posizione di Governo Ueda è chiaramente restrittiva. Con i tassi d'interesse ora al 0,75%, il mercato si prepara a una serie di rialzi aggressivi nel corso del 2026.
Eccesso di stimolo: un bilancio nazionale record di 122,3 trilioni di yen preoccupa gli investitori riguardo alla sostenibilità del debito, spingendo i rendimenti più in alto come premio al rischio.
Il fattore Yen: con lo Yen che fatica contro il Dollaro, la Banca del Giappone sta utilizzando rendimenti più elevati come scudo difensivo contro l'inflazione importata.
🌍 L'effetto farfalla
Il Giappone è stato a lungo il maggiore creditore al mondo. Man mano che i rendimenti interni diventano di nuovo attraenti, potremmo assistere a un massiccio "rientro" del capitale giapponese. Se gli investitori giapponesi ritirano i loro fondi dai Titoli del Tesoro statunitensi e dai bond europei per riportarli a casa, i costi globali del prestito saliranno ancora di più.
Stiamo assistendo a un cambiamento fondamentale nel terzo maggior sistema economico mondiale. L'"ancora del Giappone" che ha mantenuto i tassi globali bassi per 20 anni è finalmente stata sollevata.
