Breaking: Il ritorno dell'oro: perché potrebbe superare i titoli del Tesoro statunitensi come principale attivo di riserva al mondo
Per decenni, i titoli del Tesoro statunitensi sono stati alla base delle riserve globali, apprezzati per la loro liquidità e la forza del dollaro statunitense. Oggi, questo predominio viene sempre più messo in discussione. L'oro, una volta visto come un semplice copertura passiva, sta rapidamente riprendendo importanza e potrebbe presto superare i titoli del Tesoro statunitensi come principale attivo di riserva detenuto dalle banche centrali.
Diversi fattori stanno spingendo questo cambiamento. L'inflazione persistente, il crescente debito pubblico e le forti oscillazioni dei tassi d'interesse hanno eroso la fiducia nei titoli sovrani. Quando i rendimenti reali calano o diventano negativi, i titoli del Tesoro perdono gran parte del loro appeal come riserva sicura di valore. Al contrario, l'oro non ha rischio di emittente e ha dimostrato di preservare il potere d'acquisto durante i periodi di stress economico.
La geopolitica è un altro fattore chiave. Le sanzioni, le dispute commerciali e l'aumento della frammentazione globale hanno spinto molti paesi a ridurre la loro dipendenza dagli asset legati al dollaro. L'oro si distingue: non può essere congelato, sanzionato o influenzato politicamente. Questa neutralità lo rende particolarmente attraente in un mondo che si sta spostando verso un potere finanziario multipolare.
Le banche centrali stanno agendo su questa logica. Gli acquisti ufficiali di oro hanno raggiunto livelli record negli ultimi anni, guidati da economie emergenti come la Cina, l'India e la Russia. Questi movimenti suggeriscono un riassetto strategico a lungo termine piuttosto che una reazione temporanea.
Se le tendenze attuali continuano, l'oro potrebbe presto superare i titoli del Tesoro statunitensi nelle riserve globali. Un simile cambiamento segnerebbe un mutamento significativo nel sistema finanziario internazionale, in cui fiducia, stabilità e indipendenza contano più che mai.
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