La differenza fondamentale tra investimento e speculazione risiede nel tempo e nel valore intrinseco.

La speculazione si basa principalmente su brevi periodi di tempo, in cui si scommette 🎰, spesso rischiando piccole somme per ottenere guadagni elevati. Questo modello spesso porta a un'euforia dopo una o due vittorie, trasformandosi così in una situazione di "rischiare molto per guadagnare poco"; un evento imprevisto, come una "cigno nero", può portare rapidamente alla sconfitta (fondi hedge, scommesse sportive, Texas Hold'em, trading quantitativo ad alta frequenza sono in fondo tutti modelli simili), ma il vantaggio è la velocità.

L'investimento si basa invece sulla scoperta di potenzialità di crescita a lungo termine e su valutazioni sottostimate. Il vantaggio è che è oggettivo, stabile e a lungo termine, ma richiede una valutazione accurata del valore reale a lungo termine dell'asset. Ciò richiede impegno, talento, intuizione e conoscenza approfondita.

Pertanto, anche se la teoria dell'investimento di valore è nota a molti, pochi sono in grado di resistere alla tentazione del tempo e di condurre ricerche approfondite. È per questo che ci sono così tanti fondi speculativi e fondi hedge, mentre è così difficile costruire un fondo specializzato nell'investimento a lungo termine.