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| Il deficit commerciale degli Stati Uniti si restringe, i mercati reagiscono

📊 Dati chiave: il divario commerciale si riduce in modo significativo

Nel mese di ottobre 2025, il deficit commerciale degli Stati Uniti è sceso a circa 29,4 miliardi di dollari, registrando il più basso livello dal 2009 e un calo netto del circa 39% rispetto al mese precedente. Questo risultato si è rivelato molto inferiore alle aspettative del mercato, che prevedevano un deficit molto più ampio.

L'incremento è stato guidato da un lieve aumento delle esportazioni (+2,6%) accompagnato da una notevole diminuzione delle importazioni (−3,2%).

📉 Cosa sta dietro a questo movimento

1️⃣ Le importazioni sono calate

Le importazioni di beni — in particolare articoli per il consumo e farmaci — sono diminuite significativamente, contribuendo a ridurre il deficit.

2️⃣ Le esportazioni sono aumentate leggermente

Le spedizioni verso l'estero sono cresciute in modo modesto, sostenute dalla forza dell'oro non monetario e dei materiali industriali.

3️⃣ Tariffe e politica commerciale

Le recenti misure tariffarie, specialmente su farmaci e partner commerciali selezionati, hanno modificato le catene di approvvigionamento e ridotto i volumi di importazione, contribuendo a ridurre il divario.

📉 Reazione dei mercati

Azioni in calo, asset a rischio instabili

Le azioni statunitensi hanno reagito rapidamente, con indici principali come lo S&P 500 e il Dow che sono scesi mentre gli investitori rievalutavano i segnali di crescita contenuti nei dati.

🧠 Come interpretarlo: bullish o bearish?

✅ Interpretazione positiva:

Un deficit commerciale più piccolo può sostenere la crescita del PIL, poiché il commercio netto contribuisce direttamente all'output economico.

⚠️ Attenzione:

Il calo delle importazioni potrebbe indicare una domanda interna più debole, non una forza economica

Gli effetti delle tariffe e gli adattamenti delle catene di approvvigionamento potrebbero distorcere l'attività economica

Fattori occasionali (come i flussi di oro) possono esagerare i miglioramenti registrati nel dato principale

📌 Conclusione

Il sorprendente calo del deficit commerciale degli Stati Uniti al livello più basso da oltre un decennio ha colto di sorpresa i mercati. Sebbene possa rappresentare un sostegno temporaneo al PIL, gli investitori restano cauti riguardo alle vere cause di questo cambiamento.

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