Qualcosa di importante sta accadendo allo staking di Ethereum — e la maggior parte delle persone lo sta perdendo.

Le istituzioni stanno affluendo in massa.

Solo BitMine ha impegnato oltre 1.000.000 di ETH (~3,2 miliardi di dollari) negli ultimi 30 giorni. È circa il 25% del loro intero tesoro in ETH.

Risultato?

• La coda di ingresso allo staking è esplosa fino a circa 1,7 milioni di ETH

• I nuovi partecipanti devono aspettare circa un mese prima di guadagnare ricompense

• La coda di uscita è praticamente vuota

Nello stesso tempo, sono apparsi prodotti regolamentati dagli Stati Uniti:

• Grayscale Ethereum Staking ETF

• 21Shares TETH ETF

Hanno già iniziato a distribuire le ricompense derivanti dallo staking agli azionisti. Il settore tradizionale è ora collegato direttamente al rendimento di Ethereum.

Ecco la parte folle:

I rendimenti dello staking sono vicini ai minimi storici.

• L'APR è recentemente sceso al 2,54%

• Ora è circa il 2,85%

• Una volta si attestavano mediamente sopra il 3%

Eppure le istituzioni continuano ad affluire.

Questo dice qualcosa:

Non si tratta più di rendimento. Si tratta di posizionamento strategico e controllo dell'infrastruttura.

Ma c'è un problema più profondo.

Il potere di staking è ancora fortemente concentrato:

• Lido: 24%

• Binance: 9,15%

• Ether.fi: 6,3%

• Coinbase: 5,08%

• Entità non identificate / anonime: ~27%

Pensaci bene.

Oltre un quarto della sicurezza di Ethereum è gestito da operatori non identificati, senza obblighi regolamentari — mentre istituzioni regolamentate si affollano e aspettano un mese per entrare.

Ethereum sta diventando infrastruttura istituzionale.

Ma il suo livello di validatori è ancora un miscuglio strano di:

• Grandi fondi

• Grandi piattaforme

• E grandi whale anonimi

Questa tensione definirà la prossima fase di Ethereum.