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Dati occupazionali USA: una debole conclusione per il 2025 segnala cautela per il 2026

A partire dall'11 gennaio 2026, l'ultimo rapporto occupazionale USA per dicembre 2025, rilasciato il 9 gennaio, ha consolidato le preoccupazioni riguardo a un raffreddamento del mercato del lavoro. Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha riportato che i posti di lavoro non agricoli sono aumentati di un modesto 50.000 posti, al di sotto delle aspettative degli economisti di circa 60.000-73.000. Questo ha concluso il 2025 con un guadagno totale di posti di lavoro di appena 584.000—la performance annuale più debole al di fuori degli anni di recessione dal 2003, e un netto calo rispetto ai 2 milioni di posti aggiunti nel 2024. #USJobsData

Il tasso di disoccupazione ha fornito un barlume di sollievo, scendendo al 4,4% da un rivisto 4,5% di novembre, mentre il più ampio indice U-6 (inclusi i lavoratori scoraggiati e coloro che hanno ruoli part-time per motivi economici) è sceso all'8,4%. Le retribuzioni orarie medie sono aumentate dello 0,3% mese su mese, portando la crescita salariale annuale al 3,8%—superando l'inflazione e offrendo un certo supporto alla spesa dei consumatori.

Analisi per settore e fattori chiave

I guadagni sono stati pesantemente concentrati: sanità e assistenza sociale hanno guidato gran parte della crescita, aggiungendo circa 713.000 posti di lavoro per l'anno—rappresentando quasi tutti i guadagni del settore privato quando combinati con altre aree resilienti come i servizi alimentari. Al contrario:

•  La manifattura ha perso 68.000 posti nel 2025, colpita da dazi e automazione.

•  I servizi professionali e aziendali hanno perso 97.000.

•  Il commercio al dettaglio e le costruzioni hanno visto cali a dicembre.

•  L'occupazione nel governo federale è diminuita significativamente a causa di tagli al personale e buyout.

Questa dinamica di “nessun assunzione, nessun licenziamento”—caratterizzata da congelamenti delle assunzioni, integrazione dell'IA e incertezze politiche—ha lasciato il mercato in una fase di stallo. Escludendo la sanità, la crescita del settore privato è stata quasi piatta, evidenziando vulnerabilità nei settori esposti ai dazi e adiacenti alla tecnologia.

Contesto economico più ampio

Il rallentamento del mercato del lavoro del 2025 è stato aggravato da un prolungato blocco del governo federale che ha interrotto la raccolta dei dati (saltando in particolare le stime dell'indagine sulle famiglie di ottobre) e ha contribuito a revisioni al ribasso nei mesi precedenti.