#dusk $DUSK

Dati sui lavori negli Stati Uniti: una debole conclusione per il 2025 segnala cautela per il 2026

A partire dall'11 gennaio 2026, l'ultimo rapporto sui lavori negli Stati Uniti per dicembre 2025, rilasciato il 9 gennaio, ha consolidato le preoccupazioni su un mercato del lavoro in raffreddamento. Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha riportato che i posti di lavoro non agricoli sono aumentati di un modesto 50.000 posti, al di sotto delle aspettative degli economisti di circa 60.000–73.000. Questo ha concluso il 2025 con un guadagno totale di posti di lavoro di appena 584.000—la performance annuale più debole al di fuori degli anni di recessione dal 2003, e un netto calo rispetto ai 2 milioni di posti di lavoro aggiunti nel 2024. #DatiLavoriUSA

Il tasso di disoccupazione ha fornito un barlume di sollievo, scendendo al 4,4% rispetto a un rivisto 4,5% di novembre, mentre la misura più ampia U-6 (inclusi i lavoratori scoraggiati e quelli in ruoli part-time per motivi economici) è scesa all'8,4%. I guadagni orari medi sono aumentati dello 0,3% mese su mese, portando la crescita salariale annuale al 3,8%—superando l'inflazione e offrendo un certo supporto alla spesa dei consumatori.

Analisi del settore e fattori chiave

I guadagni sono stati fortemente concentrati: la sanità e l'assistenza sociale hanno guidato gran parte della crescita, aggiungendo circa 713.000 posti di lavoro per l'anno—rappresentando quasi tutti i guadagni del settore privato quando combinati con altre aree resilienti come i servizi di ristorazione. Al contrario:

•  La manifattura ha perso 68.000 posti di lavoro nel 2025, colpita da dazi e automazione.

•  I servizi professionali e aziendali hanno perso 97.000 posti.

•  Il commercio al dettaglio e le costruzioni hanno visto cali a dicembre.

•  L'occupazione del governo federale è diminuita in modo significativo a causa di tagli al personale e buyout.

Questa dinamica di “nessuna assunzione, nessun licenziamento”—caratterizzata da congelamenti delle assunzioni, integrazione dell'IA e incertezza politica—ha lasciato il mercato in uno stato di congelamento. Escludendo la sanità, la crescita del settore privato è stata quasi piatta, evidenziando le vulnerabilità nei settori esposti ai dazi e adiacenti alla tecnologia.

Contesto economico più ampio

Il rallentamento del lavoro del 2025 è stato aggravato da un prolungato shutdown del governo federale che ha interrotto la raccolta di dati (saltando in particolare le stime del sondaggio delle famiglie di ottobre) e ha contribuito a revisioni al ribasso nei mesi precedenti. Dazi, riforme sull'immigrazione e IA