Il caso base 2026 di Goldman: una macro economia tranquilla… con uno shock legato all'IA sotto la superficie

Goldman si sta orientando verso una rara configurazione per il 2026: una crescita solida negli Stati Uniti, un'indebolimento dell'inflazione che torna verso il 2%, e due ulteriori tagli da parte della Fed ancora in bilico.

Crescita: ~2,5% del PIL — domanda resiliente, nessun panico per una recessione

Inflazione: tendente a ~2% — la disinflazione prosegue

Lavoro: “stabile” a livello di tasso di disoccupazione — ma la curva è data da una crescita dei senza lavoro guidata dall'IA, dove la produttività aumenta mentre il lavoro viene silenziosamente sostituito

Visione di Goldman sulla Fed: tagli a giugno e settembre — non perché tutto sia perfetto, ma perché l'incertezza cresce sotto la superficie. Il quadro macroeconomico generale dice “atterraggio morbido”, ma la struttura dell'economia si sta ricomprendendo rapidamente.

Traduzione per i mercati:

Dati tranquilli possono convivere ancora con catalizzatori di volatilità — specialmente quando produttività e occupazione iniziano a divergere.

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