Trump sta esercitando pressioni sui tassi di interesse della Fed, spingendo il presidente della Fed Jerome Powell verso una crisi?
Punti salienti
Il presidente della Fed Jerome Powell accusa il DOJ di utilizzare minacce legali per influenzare la Fed sui tassi di interesse
L'indagine è seguita poco dopo che la Fed ha ignorato le richieste presidenziali di tagli dei tassi
Gli esperti avvertono che questo potrebbe indebolire l'indipendenza della banca centrale negli Stati Uniti.
Cosa sta succedendo?
Il presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, Jerome Powell, ha accusato pubblicamente il Dipartimento di Giustizia (DOJ) di minacciarlo con un'azione penale per cercare di influenzare la Federal Reserve sulle decisioni sui tassi di interesse.
Il 11 gennaio 2026, Powell ha confermato che il Dipartimento di Giustizia ha notificato citazioni del grand jury relative al suo testamento di giugno 2025 davanti al Congresso su una ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari degli edifici della Riserva Federale.
Mentre l'indagine è ufficialmente collegata a quel testamento, Powell dice che il caso ha poco a che fare con i costi della costruzione e molto di più con la pressione politica sulle decisioni di politica monetaria.
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Di cosa sta effettivamente accusando il governo Powell?
Powell ha fatto una dichiarazione insolitamente diretta, affermando che la minaccia penale è un 'pretesto' e che il vero motivo è la ritorsione per il rifiuto della Fed di seguire le richieste del presidente Trump di ridurre i tassi di interesse.
Secondo Powell, l'amministrazione sta utilizzando il sistema giudiziario come strumento di intimidazione per influenzare come la banca centrale fissa i tassi.
Questo rappresenta la prima volta che un presidente della Fed in carica ha apertamente accusato il ramo esecutivo di strumentalizzare l'azione penale per controllare la politica monetaria.
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Perché i tassi di interesse sono importanti qui?
I tassi di interesse influenzano tutto, dall'inflazione e all'occupazione ai costi di finanziamento del governo. Il presidente Trump ha ripetutamente spinto la Fed a ridurre drasticamente i tassi, sostenendo che tassi più bassi stimolerebbero la crescita e ridurrebbero i costi per il servizio del debito federale.
Tuttavia, il 18 dicembre 2025, il Comitato FOMC ha deciso di mantenere i tassi invariati, citando dati economici e rischi inflazionistici. Solo 21 giorni dopo, sono state notificate le citazioni del DOJ—alimentando preoccupazioni che l'indagine sia collegata a quella decisione.
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Perché è una cosa così importante?
La Riserva Federale è stata creata per operare in modo indipendente dal potere politico fin dalla sua fondazione nel 1913. L'indipendenza della banca centrale è considerata essenziale per una politica economica stabile, impedendo che obiettivi politici a breve termine guidino le decisioni sui tassi di interesse.
Se un presidente può influenzare la Fed attraverso minacce legali, gli esperti avvertono che ciò potrebbe indebolire permanentemente questa indipendenza—non attraverso leggi, ma attraverso la paura.
Cosa ha detto chiaramente Powell?
Jerome ha dichiarato chiaramente che la minaccia di accuse penali è una conseguenza del fatto che i tassi vengano fissati dal governo federale sulla base di prove e condizioni economiche, piuttosto che sulle preferenze presidenziali.
Ha sottolineato che questa situazione riguarda se la politica monetaria sarà guidata dai fatti o dall'intimidazione politica. Ha inoltre affermato che intende continuare a svolgere il ruolo per il quale il Senato lo ha confermato, "con integrità".
Se Powell cede, i tassi di interesse della Fed potrebbero essere ridotti per allinearsi alle richieste della Casa Bianca, stabilendo un precedente pericoloso per i presidenti futuri.
Se resiste, potrebbe affrontare un'azione penale o essere destituito, con un sostituto più docile installato. In entrambi i casi, il rischio è quello di minare l'indipendenza della Fed.
Reazione dei mercati e politica
I mercati hanno reagito rapidamente. I futures azionari sono calati, il dollaro si è indebolito leggermente e la volatilità è aumentata. Sul piano politico, la preoccupazione ha superato i confini partitici. Il senatore repubblicano Thom Tillis ha messo in dubbio la credibilità del DOJ, mentre altri hanno avvertito di un eccesso di potere esecutivo.
Perché la gente dice che "molti non se ne renderanno conto ancora"?
Poiché il problema viene presentato come un'indagine sulla ristrutturazione di un edificio, molti potrebbero non coglierne il significato più profondo. Tuttavia, gli analisti avvertono che questo potrebbe rappresentare il cambiamento più significativo nella governance monetaria statunitense da oltre un secolo—le cui conseguenze potrebbero diventare evidenti solo mesi da ora.
Conclusione
La dichiarazione di Jerome segnala una seria minaccia all'indipendenza della Riserva Federale, sollevando preoccupazioni che la pressione politica e l'intimidazione legale possano ridefinire il modo in cui la politica monetaria statunitense viene decisa.
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