$XAU
— Riconsiderare la prospettiva dell'oro
Una nuova prospettiva da parte di Goldman Sachs sta ridefinendo le aspettative sull'oro. Il loro punto di vista suggerisce che 5.000 dollari l'oncia non è più uno scenario aggressivo, ma un livello di base conservativo alla luce delle condizioni attuali — specialmente dopo che l'oro ha recentemente raggiunto un nuovo massimo storico vicino ai 4.600 dollari.
Allargando la prospettiva, il contesto storico è importante. Se l'oro dovesse ripetere un rendimento simile a quello del forte rally del 2025, le proiezioni a lungo termine si estenderebbero ben oltre gli obiettivi a breve termine. In caso di pressione macro economica prolungata, livelli più elevati diventano plausibili strutturalmente, piuttosto che speculative.
Fattori chiave che sostengono questa narrazione:
Continuo accumulo da parte delle banche centrali
Instabilità valutaria in corso
Erosione graduale della fiducia nei sistemi monetari tradizionali
Riuniti insieme, questi fattori mantengono l'oro saldamente in un quadro rialzista a lungo termine.
Il dibattito ora non è se l'oro abbia potenziale rialzista —
ma sulla velocità, sulla durata e sulla posizione.
I mercati sono ancora agli inizi di questo ciclo, oppure già in fase di adattamento a un nuovo regime?