Dalla metà del 2025, Bitcoin ha mostrato segnali di decoupling rispetto alla crescita dell’M2 globale. Entro il 2026, questo decoupling è diventato ancora più marcato.
La correlazione storica tra questi due fattori era stata la base di molte previsioni rialziste. Ora, gli analisti sono profondamente divisi su ciò che questo fenomeno significhi per il 2026.
Gli analisti sono divisi nelle loro spiegazioni sulla relazione tra Bitcoin e la liquidità globale M2
Il report pubblicato a gennaio da Fidelity Digital Assets continua a esprimere fiducia in una correlazione positiva tra l’offerta di moneta M2 e il prezzo di Bitcoin.
Fidelity sottolinea che i cicli rialzisti di Bitcoin di solito coincidono con i periodi in cui l’M2 accelera. Bitcoin, grazie alla sua scarsità, assorbe il capitale in eccesso molto più fortemente rispetto ad altri asset.
“Poiché è iniziato un nuovo ciclo di allentamento monetario a livello globale e con la fine del programma QT della Fed, è probabile che vedremo questo tasso di crescita continuare al rialzo per tutto il 2026, rappresentando un catalizzatore positivo per il prezzo di Bitcoin.” — ha spiegato Fidelity nel suo report.
Gli analisti che supportano questa visione affermano che oro e argento abbiano assorbito la domanda di copertura dall’inflazione negli ultimi periodi. Inoltre, anche l’avvio di nuove ondate di stampa di moneta in vari Paesi sarebbe diventato un importante motore di crescita per Bitcoin.
L’analista MartyParty adotta una posizione ancora più decisa. Confronta il prezzo di Bitcoin rispetto all’M2 globale usando un ritardo di 50 giorni. Prevede che questa settimana potrebbe essere il momento in cui il prezzo di Bitcoin rimbalza per riallinearsi alla crescita della massa monetaria.
“Bitcoin vs Liquidità Globale – Ritardo di 50 giorni. L’M2 indica che il rimbalzo è qui — 12 gennaio.” — ha previsto MartyParty (fonte).
Tuttavia, il grafico di Fidelity mostra che la crescita annua di Bitcoin e quella dell’M2 globale hanno perso correlazione nell’ultimo anno. La divergenza è diventata ancora più evidente all’inizio del 2026. Bitcoin mostra una crescita annua negativa, mentre l’M2 globale sta crescendo di oltre il 10%. Questa situazione ha generato scetticismo tra altri analisti.
Le osservazioni di Mister Crypto mostrano che i periodi in cui il prezzo di Bitcoin presenta decoupling rispetto alla crescita dell’M2 di solito segnano un importante top di mercato. Di norma, a queste fasi segue un bear market che dura da due a quattro anni.
Nel frattempo, l’analista Charles Edwards propone una spiegazione completamente diversa per questo fenomeno.
Sostiene che il 2025 abbia segnato il momento in cui il rischio che un computer quantistico potesse violare la crittografia di Bitcoin sia diventato una possibilità reale. Pertanto, il decoupling rispetto all’M2 sarebbe la manifestazione di questo rischio.
“È la prima volta che Bitcoin mostra decoupling rispetto all’offerta di denaro e ai flussi di liquidità globali. Perché? Il 2025 è stato il primo anno in cui Bitcoin è entrato nell’orizzonte degli eventi della computazione quantistica. Il tempo stimato prima che una macchina quantistica abbia una probabilità diversa da zero di rompere la crittografia di Bitcoin è ora inferiore al tempo stimato per aggiornare Bitcoin. Il denaro si sta riposizionando di conseguenza per tenere conto di questo rischio.” — ha spiegato Charles Edwards (fonte).
In sintesi, la spaccatura tra gli analisti riflette la crescente complessità del mercato di Bitcoin. I sostenitori di una prospettiva rialzista seguono i modelli storici tradizionali basati sul taglio dei tassi della Fed e sull’espansione monetaria. Il fronte ribassista invece si concentra su eventi senza precedenti legati al rischio tecnologico.
Anche Bitcoin entra nel 2026 affrontando altri rischi. Tra questi figurano i rischi legati alla yen carry trade e la possibilità di una terza guerra mondiale, mentre le condizioni economiche e geopolitiche globali diventano sempre più complesse.
Questi rischi non significano necessariamente la fine di Bitcoin. Possono anche creare opportunità per molti investitori. Questi investitori continuano a credere che, indipendentemente da come cambia il mondo, Bitcoin rimarrà una riserva di valore nel lungo periodo, come ha dimostrato nei suoi oltre 15 anni di storia.
