Domani, la Corte Suprema degli Stati Uniti si pronuncerà sulle tariffe dell'epoca Trump — e i mercati sottovalutano gravemente il rischio di ribasso.
Le probabilità attuali suggeriscono una probabilità dell'~76% che le tariffe siano considerate illegali.
Alcuni lo definiscono positivo. Questa visione è pericolosamente superficiale.
Ecco cosa il mercato non sta considerando:
Trump ha dichiarato pubblicamente che i debiti di rimborso potrebbero raggiungere centinaia di miliardi
Quando si includono i danni alle richieste di investimento, l'esposizione aumenta a livelli di trilioni
Una sentenza negativa crea immediatamente un enorme buco nelle entrate del Tesoro degli Stati Uniti
Questo non è un aggiustamento di politica — è un evento di shock fiscale.
Le conseguenze immediate potrebbero includere:
• Rimborsi forzati di dazi e contenziosi legali
• Emissione di debito d'emergenza per coprire le lacune di entrate
• Rischio geopoliitico e di ritorsione aumentato
• Ritiro improvviso della liquidità in tutti gli asset a rischio
Quando ciò accadrà, tutto diventerà liquidità di uscita:
Obbligazioni. Azioni. Criptovalute. Nessun settore è immune.
I mercati sono tranquilli — ma la tranquillità prima di un riassetto macroeconomico è spesso la fase più pericolosa.
La gestione del rischio conta di più della convinzione qui.
Osserva attentamente:
