CZ担任顾问、YZi Labs 投资的 Genius：在 DEX 时代补上“执行隐私”的缺失

YZi Labs 在 X 上发布的一句话非常值得反复咀嚼：Con il passaggio del rapporto tra volume DEX e CEX sempre più verso luoghi decentralizzati, i trader professionisti si trovano ad affrontare un critico "bug di trasparenza".翻译过来是：随着 DEX 与 CEX 的交易量比率逐渐转向去中心化场所，专业交易者正面临一个关键的“透明度漏洞”。

这句话两个关键信号：

（1）交易正在从 CEX 持续向 DEX 迁移，这是一个长期、结构性的趋势；

（2）当交易真正迁移到链上后，专业交易者反而失去了原本在 CEX 中默认存在的执行隐蔽性；

一、Genius 核心要解决的问题是什么？

1、DEX 的“透明度悖论”

（1）当 DEX 开始承接原本属于 CEX 的专业资金时，“链上透明”反而成为负担。对大额资金和量化策略而言，透明意味着交易意图暴露、被 MEV 抢跑最终导致成交价格劣化、alpha 被系统性侵蚀。

（2）这正是 YZi Labs 所说的 “bug di trasparenza”—透明性本身没有错，但在专业交易规模下，缺乏执行隐私这一关键基础设施。

2、执行层成为下一阶段竞争焦点

（1）Genius 的核心判断是：DEX 下一阶段的竞争不在流动性，而在执行层能力；

（2）关键在于，能否在不引起市场警觉的前提下，完成大额、复杂、跨链的交易执行。

二、Genius 相比其他 DEX 的核心竞争力

1、隐私执行：隐藏的是交易意图

（1）Genius 不依赖不可审计的黑盒，交易仍在链上、结果仍可验证，但不再暴露完整执行路径；

（2）通过拆分订单、分散地址与多链路由，链上仅呈现碎片化交易行为，难以还原整体策略。

2、不是 DEX，而是执行层

（1）它不与 Aster、Jupiter 抢流动性，而是站在其之上优化执行效率。

3、为什么是 YZi Labs 和 CZ

（1）他们押注的是一个判断：当 DEX 真正承接 CEX 级别交易量时，执行隐私型基础设施必然出现。