Autore del notiziario: Crypto Emergency
Dopo una settimana difficile, il Bitcoin mostra nuovamente un rafforzamento, generando un'ondata di ottimismo tra i partecipanti al mercato dei derivati. Tuttavia, gli analisti avvertono: la crescita attuale è in gran parte alimentata da capitali speculativi, mentre la domanda istituzionale rimane instabile. Ciò aumenta la vulnerabilità del mercato e incrementa i rischi per gli investitori a lungo termine.
Disallineamento tra derivati e mercato spot
Bitcoin ha iniziato il 2026 con una crescita decisa, guadagnando oltre il 7% nei primi giorni di gennaio. In seguito, c'è stata una correzione, durante la quale il prezzo è sceso temporaneamente sotto $90 000. All'inizio della settimana la situazione si è stabilizzata e il tasso è tornato a circa $91 299.
In un contesto di moderata volatilità nel segmento dei derivati, si osserva un'impennata dell'attività di acquisto. Secondo CryptoQuant, il rapporto Taker Buy/Sell ha raggiunto 1,249 - il massimo dal 2019. Un valore superiore a 1 indica il predominio di ordini di mercato aggressivi per l'acquisto e un aumento degli sentimenti rialzisti nei contratti perpetui.
La domanda istituzionale sta diminuendo
L'ottimismo dei trader di derivati non è condiviso dai partecipanti del mercato spot. Il fondatore di Alphractal, João Vedson, sottolinea che il volume delle posizioni lunghe dei grandi attori ha raggiunto un massimo storico, creando condizioni per movimenti di prezzo bruschi al minimo cambiamento della liquidità.
La pressione aggiuntiva crea un flusso instabile di capitali negli ETF Bitcoin. Secondo SoSoValue, dopo significativi afflussi all'inizio del mese, i fondi hanno affrontato un'inversione di tendenza: nella scorsa settimana gli investitori hanno prelevato $681 mln, anche se lunedì è stato registrato un afflusso di $187 mln.
Gli analisti notano anche che una parte significativa degli investitori entrati negli ETF ai picchi dell'autunno 2025 è attualmente in perdita. Da ottobre, sono stati prelevati oltre $6 miliardi dagli ETF spot - il valore più alto dalla loro creazione.
Un ulteriore segnale di indebolimento della domanda è stata la premia negativa di Coinbase, che indica che l'interesse per il Bitcoin spot negli USA è in ritardo rispetto ai mercati mondiali.
Il mercato sta diventando sempre più vulnerabile
La combinazione di fattori - aumento delle posizioni a leva, instabilità dei flussi istituzionali e riduzione della domanda negli USA - indica un aumento della dipendenza del mercato dall'attività speculativa. In tali condizioni, anche una piccola correzione può portare a una reazione a catena di liquidazioni e intensificare il calo, finché non tornerà una domanda spot sostenibile sul mercato.