Si attende una sentenza fondamentale oggi, che potrebbe ridefinire il sentimento di mercato. La Corte Suprema degli Stati Uniti dovrà decidere sulla legittimità delle tariffe introdotte durante l'amministrazione Trump, e i trader sulla piattaforma di previsione Polymarket attribuiscono una probabilità del 73% che la corte le annulli. All'apparenza, questo sembra buone notizie. Tuttavia, alcuni analisti avvertono che potrebbe scatenare un problema molto più grande.

Analista macro NoLimit, noto per aver annunciato pubblicamente diversi picchi e minimi di mercato recenti, avverte che il vero rischio non è la sentenza stessa, ma ciò che accadrà immediatamente dopo.

“Se la corte annulla i dazi, creerà istantaneamente un enorme buco nei ricavi del Tesoro,” ha scritto. “I mercati non stanno prezzando il caos intorno ai rimborsi, all'emissione di obbligazioni d'emergenza o al rischio di misure di ritorsione immediate.”

Rimborsi per Centinaia di Miliardi: Un Risultato Che Nessuno Sta Prezzando

Gli Stati Uniti attualmente riscuotono circa 350 miliardi di dollari all'anno dai dazi—un aumento netto rispetto ai 50-80 miliardi tra il 2016 e il 2020. Se la corte ritiene i dazi illegittimi in base alla IEEPA, gli importatori potrebbero avere diritto a rimborsi.

L'analista DeFi Hanzo sostiene che l'esposizione va ben oltre i dati principali:

“Trump ha raccolto oltre 600 miliardi di dollari in dazi. Se questi saranno dichiarati illegali, quei soldi dovranno essere restituiti. Aggiungi le perdite degli investimenti delle aziende che hanno ristrutturato le catene di approvvigionamento, ritardato progetti o perso contratti? Questo conto potrebbe facilmente arrivare a trilioni.”

Questo, dicono i critici, è il punto cieco del mercato—questi scenari non sono significativamente prezzati negli asset.

Perché le Criptovalute Potrebbero Essere Colpite Anch'esse

NoLimit e Hanzo convergono sulla stessa conclusione: se questo si svela, le criptovalute non saranno risparmiate.

“Quando questa realtà colpirà, la liquidità verrà ritirata ovunque contemporaneamente—obbligazioni, azioni e criptovalute. Tutto ciò che può essere venduto verrà utilizzato come liquidità di uscita,” ha avvertito NoLimit.

In termini semplici, gli asset che gli investitori detengono come speculazione o protezione potrebbero rapidamente diventare fonti di liquidità se il governo dovesse colmare un improvviso squilibrio fiscale.

Cattivo Momento: La Fed Interviene

Il timing potrebbe aggravare la situazione. La sentenza è attesa alle 10:00 ET, seguita solo due ore dopo—alle 12:00 ET—da interventi di tre presidenti regionali della Fed.

Ciò avviene poco tempo dopo che la presidente della Fed Jerome Powell ha rivelato che il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha aperto un'indagine penale su di lui. Ex presidenti della Fed come Janet Yellen, Ben Bernanke e Alan Greenspan hanno pubblicamente condannato l'indagine definendola un attacco all'indipendenza della banca centrale.

La convergenza di una sentenza della corte, incertezza fiscale e tensione intorno alla Fed crea condizioni in cui anche notizie apparentemente positive potrebbero provocare reazioni di mercato forti.

Cosa Arriverà Dopo la Sentenza

I trader che scommettono su un'esito pulito “dazi rimossi = mercati salgono” potrebbero essere colti di sorpresa. Se il Tesoro dovesse improvvisamente dover trovare un modo per restituire centinaia di miliardi di dollari senza un piano chiaro, lo stress sulla liquidità potrebbe colpire rapidamente e in modo trasversale.

È in quel momento che l'avvertimento degli analisti potrebbe rivelarsi profetico: le criptovalute potrebbero passare da un sistema di protezione a una vittima a breve termine—asset venduti non perché la fiducia sia scomparsa, ma perché il denaro è urgentemente necessario.

La decisione di oggi potrebbe quindi essere meno riguardo al fatto che i mercati salgano, e più riguardo a chi è preparato a ciò che verrà dopo.

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